纺织服饰行业周报:Q2服装零售稳增,户外赛道高景气

股票资讯 阅读:5 2025-07-22 10:59:15 评论:0

  核心观点

  2025年6月发布社零数据,服装销售环比降速:本周国家统计局发布6月社零数据,6月当月社零总额42287亿元,同比增长4.8%。其中服装6月当月零售总额1275亿元,同比增长1.9%,环比5月增速下降2.1pct。1-6月累计服装零售额达7426亿元,同比增长3.1%,维持稳健复苏增长。6月服装销售增速放缓的主要原因是618活动在5月份提前开始,透支了部分消费需求,致使6月需求下降。5-6月综合来看,服装零售同比增速为2.92%,与4月相比略有提速。

  国产体育服饰龙头发布Q2流水,Q2环比降速,户外新消费维持高成长性:安踏体育/李宁/特步国际/361度主品牌Q2流水增速分别为低单位数/低单位数/低单位数/约10%,Q2流水表现整体环比Q1有所放缓。大众专业运动赛道Q2整体承压,一方面618活动时间增加影响线下销售,另外一方面线下客流有所波动,影响终端销售。户外新消费赛道仍保持高景气。安踏体育旗下以Descente和Kolon为主的其他品牌Q2流水增速为50%-55%,保持较高的成长性,特步国际的索康尼Q2流水为20%以上,虽然Q2流水增速有所下降,但系公司Q2主动调整电商渠道货品和折扣造成的短期波动,不改长期成长趋势。展望Q3,国际品牌耐克去库存逐步接近尾声,对行业终端折扣加深的影响会逐步减少,预计运动服饰流水增速受益于去年低基数有望改善。

  核心本周行情回顾:本周(7月14日-7月18日)上证指数涨幅为0.69%,深证成指涨幅为2.04%,沪深300涨幅为1.09%,创业板指涨幅为3.17%。纺织服饰行业涨幅为0.24%,其中,纺织制造子行业涨幅为2.43%,服装家纺子行业涨幅为0.29%,饰品子行业跌幅为2.6%。

  原材料方面,本周棉价上涨:截至2025年7月18日,中国棉花价格指数:CCIndex:3128B为15508元/吨,较上周上涨242元/吨,近一月上涨651元/吨,较年初上涨833元/吨;棉花:CotlookA指数为79.3美分/磅,较上周上涨0.70美分/磅,近一月上涨0.55美分/磅,较年初上涨0.40美分/磅;Cotlook:A指数:1%关税为14011元/吨,较上周上涨121.00元/吨,近一月上涨62.00元/吨,较年初上涨36.00元/吨。

  投资建议:近期建议关注中报业绩环比有望改善或维持稳健增长的优质标的。1、品牌服饰建议关注:海澜之家、报喜鸟、比音勒芬、波司登。2、户外场景渗透,国产体育龙头在丰富品类,精细化管理上具有竞争优势:安踏体育、特步国际、李宁、361度。3、家纺消费场景修复,消费补贴加持需求提振:罗莱生活、水星家纺、富安娜。4、中美贸易摩擦仍具有一定不确定性,国际化产能布局、绑定优质品牌客户以及具有规模效应的龙头纺织企业仍具备优势,建议关注华利集团、伟星股份、开润股份、申洲国际。

  风险提示:1、海外市场需求波动的风险;2、贸易政策不确定的风险;3、原材料价格波动的风险。


中国银河 郝帅,艾菲拉·迪力木拉提
声明

本站内容源自互联网,如有内容侵犯了您的权益,请联系删除相关内容。 本站不提供任何金融服务,站内链接均来自开放网络,本站力求但不保证数据的完全准确,由此引起的一切法律责任均与本站无关,请自行识别判断,谨慎投资。