策略跟踪报告：A股半年报业绩预喜率有所提升

　　投资要点

    　　近三成上市公司披露中报业绩预告：截至2025 年7 月15日，披露2025 年中报业绩预告的A 股上市公司为1517 家，披露率为27.99%。全部A 股发布预喜业绩预告的企业数量为660 家，占披露中报业绩预告A 股数量的43.51%。其中，按业绩预告类型划分，预告类型为预增的企业数量最多，为412 家，占披露中报业绩预告A 股的比例为27.16%。

    　　主要风格板块预喜比例相近：截至2025 年7 月15 日，按风格分类，从预喜比例看，各板块中报预告预喜比例相近，其中成长板块的预喜比例最高，达46.59%，消费板块（43.48%）、稳定板块（43.30%）的上市公司报告预喜比例次之，周期板块企业报告预喜比例最低。

    　　9 个一级行业预喜率高于50%，行业间表现分化：截至7 月15 日，申万一级行业中，9 个行业预喜率高于50%。2025 年中报业绩预喜率最高的五个行业为非银金融、有色金属、综合、电子和农林牧渔行业。从行业中报业绩预告来看，农林牧渔行业净利润增幅最大，达1448.38%，通信、家用电器及国防军工行业净利润同比增长超过100%，房地产、纺织服饰、石油石化等行业盈利压力较大。

    　　投资建议：截至7 月15 日，超1500 家A 股上市公司已披露2025 年中报业绩预告，整体披露率达28%，从业绩预告表现看，全A 上市公司预喜率约44%，较2024 年同期略有回升。在申万一级行业中，9 个行业预喜率超过50%，预喜率最高的五个行业为非银金融、有色金属、综合、电子和农林牧渔行业。按整体法统计，22 个申万一级行业预计扣非净利润实现同比正增长。整体看，预计2025 年上半年A 股上市公司业绩表现整体向好，高景气行业集中度较高，上游资源品、AI 及非银金融板块业绩增长幅度较大。建议关注：（1）AI 产业中半导体、元件、游戏、消费电子等细分领域业绩呈现回暖迹象，行业景气度维持高位，把握预喜方向兑现的配置机会。（2）中报业绩披露期市场重点或聚焦基本面定价，可关注业绩兑现和中长期盈利预期提升的大盘蓝筹。

    　　风险因素：数据统计偏误；样本不具备代表性导致统计偏差；所选指标不能完全反映行业财务情况；指标与现实情况存在差异。 机构：万联证券股份有限公司 研究员：宫慧菁 日期：2025-07-22

*免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议

*风险提示：股市有风险，入市需谨慎