汽车行业周报（25年第25周）：看好优质新车上市催化板块情绪，建议关注财报行情

　　核心观点

　　月度产销：根据中汽协数据，2025年6月销量290.4万辆，环比增长8.1%，同比增长13.8%；乘用车销量253.6万辆，环比增长7.8%，同比增长14.5%；新能源汽车销量132.9万辆，同比增长26.7%；新能源汽车新车销量占汽车新车总销量的45.8%；汽车出口59.2万辆，环比增长7.4%，同比增长22.2%根据乘联会，2025年6月全国乘用车市场零售208.4万辆，同比增长18.1%，环比增长7.6%，1-6月累计零售1090.1万辆，同比增长10.8%；6月新能源乘用车市场零售111.1万辆，同比增长29.7%，环比增长8.2%；1-6月累计零售546.8万辆，增长33.3%。

　　周度数据：根据上险数据，7.07-7.13国内乘用车上牌37.02万辆，同比+3.7%，环比-8.6%；其中新能源乘用车上牌20.66万辆，同比+11.5%，环比-4.0%；7月累计(6.30-7.13)累计上牌77.53万辆，同比+11.3%；其中新能源乘用车累计上牌42.17万辆，同比+17.8%。

　　本周行情：本周（20250714-20250718）CS汽车上涨3.22%，CS乘用车上涨3.39%，CS商用车上涨0.44%，CS汽车零部件上涨4.33%，CS汽车销售与服务下跌0.54%，CS摩托车及其他下跌2.33%，电动车上涨2.75%，智能车上涨1.98%，CS汽车强于沪深300指数2.13pct，强于上证综合指数2.53pct，年初至今上涨11.98%。

　　成本跟踪和库存：截至2025年6月10日，浮法平板玻璃、铝锭类、锌锭类价格分别同比去年同期-26.4%/-4.4%/-6.4%，分别环比上月同期-6%/+2.7%/-0.7%；5月份汽车经销商库存系数1.38，同比-4.2%。

　　市场关注：1）智驾：特斯拉Robotaxi服务正式启动；国内Robotaxi加速落地；2）机器人：宇树拟启动IPO；7月底特斯拉财报交流会；3）车型&整车：关注价格战暂缓后终端销量变化；新车型关注理想i8、极氪9x、零跑C11、乐道L90、小鹏G7等；关注上汽-尚界新车型相关发布进展；4）关注板块中报预告行情。

　　核心观点：中长期维度，关注自主崛起和电动智能趋势下增量零部件机遇。一年期维度，看好强新品周期的华为汽车及车型元年的小米汽车产业链。投资建议：地缘政治背景下汽车作为内需消费品，刺激政策有望加码，看好乘用车和国产替代零部件，1）整车推荐：新品周期强劲的零跑汽车、江淮汽车、吉利汽车；2）智能化推荐：科博达、华阳集团、均胜电子、伯特利、保隆科技；3）机器人推荐：拓普集团、三花智控、双环传动；4）国产替代推荐：星宇股份、福耀玻璃、继峰股份、新泉股份、地平线机器人-W等。

　　风险提示：汽车供应链紧张、经济复苏不及预期、销量不及预期风险。

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国信证券 唐旭霞,杨钐,唐英韬,孙树林,贾济恺