行业比较周报：哪个行业反内卷最受益？

　　一、本周要点

    　　1、反内卷全面铺开

    　　2025年7月24日，国家发展改革委、市场监管总局发布关于《中华人民共和国价格法修正草案（征求意见稿）》公开征求意见的公告，反内卷力度持续加强。修正草案共10条，主要涉及完善政府定价、进一步明确不正当行为认定标准和健全价格违法行为法律标准三个方面内容。新的价格法修正将推动行业竞争格局从内卷式竞争转向公平化竞争，促进定价机制更趋规范透明，助力产品质量向优质化升级（1）稀土行业供给格局改善，价格上行。本周镨钕氧化物出厂价格6.3%（2）监管约谈外卖平台，互联网内卷走向缓和。2025年7月18日，市场监管总局约谈饿了么、美团和京东三家平台企业，要求相关平台企业“规范促销行为”“理性参与竞争”。总局约谈之后，低门槛优惠券、免费配送券、大量“0元茶饮券”消失（3）医保局药品价格管理体系优化，医药反内卷从“秩序规范”到“价值重估”。2025年7月24日，国务院新闻办“高质量完成‘十四五’规划” 发布会，国家医保局解读药品价格管理措施。从现行的定价机制来看，除麻醉/ 一类精神药品外，药品价格以“企业自主定价+ 市场竞争” 为主。“放管结合”——尊重企业自主定价权，同时强化政府监管：（1）优化集采中选规则，遏制价格内卷和强化质量要求；（2）促进药品价格透明化，推动各地持续纠治不合理的挂网高价和零售价；（3）实现价格风险动态处置，强调事中事后监管（4）监管整治无序竞争，重构金融行业价值逻辑。2025年7月24日，2025年上半年广东银行业保险业新闻通气会在广州举行。广东金融监管局党委委员、二级巡视员黄海晖表示，广东将旗帜鲜明反对“内卷式”竞争（5）行业标准提升，玻璃与矿物棉行业的反内卷突围2、美日达成协议。7月22日，美日达成协议，关税从4月2日的24%，多数下降至15%。

    二、行业配置观点：

    　　反内卷行情下关注：稀土、互联网、医药、香港券商等板块 机构：中信建投证券股份有限公司 研究员：张玉龙/王大林 日期：2025-07-27

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