电力设备与新能源行业7月第4周周报：价格法关注“内卷式”竞争，固态电池上车应用

　　新能源汽车方面，16日召开的国务院常务会议明确提出，要切实规范新能源汽车产业竞争秩序，我们认为将利好新能源汽车行业发展；根据中国汽车工业协会最新发布的数据显示，2025年上半年，我国新能源汽车产销量分别为696.8万辆和693.7万辆，同比分别增长41.4%和40.3%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的44.3%；下半年随着新能源新车型不断推出，新能源汽车产品力不断增强，2025年国内新能源汽车销量有望保持高增，带动电池和材料需求增长。新技术方面，本周MG4将全球首次量产搭载半固态动力电池，固态电池产业化趋势明确，后续关注固态电池相关材料和设备企业验证进展。光伏方面，中央经济工作会议明确提出综合整治“内卷式”竞争，中央财经委员会明确将依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出，本周光伏产业链价格继续上涨，但组件环节价格反馈较弱，终端电站能否接受仍需观察。需求方面，虽6月装机需求同比明显下降，但中国光伏行业协会上移2025年国内需求至270-300GW。短期光伏板块上涨持续性在于硅料涨价持续性以及终端组件涨价能力，继续重点关注供给侧强催化的硅料环节和BC、贱金属新技术方向。维持行业强于大市评级。

　　本周板块行情：本周电力设备和新能源板块上涨3.03%，其中核电板块上涨3.98%，发电设备上涨3.76%，锂电池指数上涨3.69%，新能源汽车指数上涨3.37%，光伏板块上涨3.17%，风电板块上涨2.41%，工控自动化上涨1.48%。

　　本周行业重点信息：新能源车：乘联分会：预计7月狭义乘用车零售总市场约为185万辆左右，环比下降11.2%，其中新能源零售预计可达101万，渗透率提升至54.6%左右。动力电池：MG4将全球首次量产搭载半固态动力电池，这款车型将于8月5日正式亮相，起售价预计不到9万。纳科诺尔固态电池关键设备正式交付头部客户。光伏风电：国家能源局：2025年6月我国实现光伏装机14.36GW，同比减少38%；2025年上半年共实现光伏装机212.21GW，同比增长107%。国家发展改革委、市场监管总局发布关于《中华人民共和国价格法修正草案(征求意见稿)》，其中提出一些行业低价无序竞争问题凸显，对价格调控监管提出新要求。中国光伏行业协会：2025年我国光伏装机预计规模由215-255GW上调至270-300GW。核电：中国聚变能源公司在上海揭牌。

　　本周公司重点信息：科达利：2025年半年度业绩预告，2025H1预计实现归母净利润7.5-8.2亿元，同比增长15.73%-26.53%。当升科技：披露2025年管理层与核心骨干股权增持计划（草案），参与核心骨干员工合计不超过380人，总金额不超过3300万元。阳光电源：公司部分董事、高级管理人员拟减持股份。晶澳科技：向下修正“晶澳转债”转股价格，由38.22元/股下调至11.66元/股。国光电气：公司董事、总经理李泞先生被实施留置。诺德股份：全资孙公司百嘉达与楚能新能源签订合作协议，楚能新能源约定2025-2030年采购铜箔16万吨。伊戈尔：证监会同意公司再融资注册。宇邦新材：公司实控人的一致行动人苏州宇智伴拟询价转让250万股，占公司总股本的比例为2.28%。

　　风险提示：价格竞争超预期；国际贸易摩擦风险；投资增速下滑；政策不达预期；原材料价格波动；技术迭代风险。

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中银证券 武佳雄,顾真