REITs行业周报：创金合信首农REIT上交所上市，发行市场保持活跃

　　创金合信首农REIT上交所上市，发行市场保持活跃

　　2025年第30周，中证REITs（收盘）指数为860.11，同比上涨8.11%，环比下跌1.79%；中证REITs全收益指数1087.36，同比上涨16.32%，环比下跌1.56%。本周REITs市场交易规模成交量达7.41亿份，同比增长12.1%；成交额达33.48亿元，同比增长29.17%；区间换手率3.62%，同比下降24.74%。本周保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类REITs一周涨跌幅分别为-3.09%、-2.02%、-1.32%、-0.87%、-0.69%、-3.75%、-0.82%；一月涨跌幅分别为-5.88%、+0.04%、-1.64%、-1.22%、+0.15%、-4.85%、-0.90%。我们认为，债券市场利率中枢下行压力下，“资产荒”逻辑有望继续演绎，REITs作为高分红、中低风险的资产，在政策力度加强以及社保金和养老金入市预期下，有望持续提升配置性价比，板块具备较好的投资机会，维持行业“看好”评级。

　　天虹消费REIT首发申报，创金合信首农REIT上交所上市

　　天虹消费REIT已申报到深交所，原始权益人为天虹数科商业股份有限公司，基金管理人为中航基金，目前暂未披露申报稿招募说明书，根据2024年3月14日天虹股份公告，拟以下属全资子公司苏州市天虹商业管理有限公司持有的苏州相城天虹购物中心为底层资产，开展公募REITs项目申报发行工作，将认购公募REITs项目的34%基金份额。第69只公募REIT——创金合信首农产业园封闭式基础设施证券投资基金（简称“创金合信首农REIT”，基金代码：508039）在上海证券交易所成功上市。创金合信首农REIT于2025年6月18日正式获批，7月7日-8日完成基金募集。.基金首发份额共计10亿份，发售价格为3.685元/份，募集规模为36.85亿元。首日收盘价为4.734元，较发行价上涨28.47%。

　　一周行情：环保REITs单周下跌0.69%，单月累计上涨0.15%

　　2025年第30周，中证REITs（收盘）指数为860.11，同比上涨8.11%，环比下跌1.79%，2024年年初至今累计上涨13.71%，同期沪深300指数累计上涨20.29%，累计超额收益-6.58%；中证REITs全收益指数1087.36，同比上涨16.32%，环比下跌1.56%，2024年年初至今累计上涨26.18%，同期沪深300指数累计上涨20.29%，累计超额收益+5.89%。本周保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类REITs一周涨跌幅分别为-3.09%、-2.02%、-1.32%、-0.87%、-0.69%、-3.75%、-0.82%；一月涨跌幅分别为-5.88%、+0.04%、-1.64%、-1.22%、+0.15%、-4.85%、-0.90%。

　　一级跟踪：12只REITs基金等待上市，发行市场保持活跃

　　2025年第30周，共有12只REITs基金等待上市，本周中航天虹消费封闭式基础设施证券投资基金首发申请已申报，发行市场保持活跃。

　　风险提示：（1）公募REITs价格变动及运营风险；（2）调控政策超预期变化，行业波动加剧；（3）各类别资金入市进度不及预期；（4）项目长期分派率不及预期。

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开源证券 齐东,胡耀文,杜致远