全球科技行业周报：OpenAl与甲骨文达成巨型数据中心协议，阿里加入AI眼镜赛道

　　主要观点：

　　本周行情回顾

　　从指数表现来看，本周(2025-07-21至2025-07-25)，上证指数周涨跌幅为1.67%，创业板指周涨跌幅为2.76%，沪深300周涨跌幅为1.69%，中证1000周涨跌幅为2.36%，恒生科技周涨跌幅为2.51%，纳斯达克指数周涨跌幅为1.02%;从板块表现来看，传媒指数周涨跌幅为2.09%，恒生互联网科技业周涨跌幅为1.86%，中证海外中国互联网50指数周涨跌幅为3.03%，人工智能指数周涨跌幅为1.72%。

　　OpenAl宣布与甲骨文达成巨型数据中心协议

　　OpenAI发布声明，宣布与甲骨文就额外开发4.5吉瓦“星际之门”数据中心达成协议。4.5吉瓦的算力，相当于当前美国数据中心总容量的4分之一左右。加上正在得克萨斯州阿比林市建设的“Stargate I”项目，最新协议使得正在美国开发的“星际之门”人工智能数据中心容量超过5吉瓦，能够运行约200万颗芯片。（新浪财经）

　　阿里巴巴首款自研AI眼镜发布

　　阿里巴巴将发布首款自研AI眼镜，加入“百镜大战”。产品将分为两个版本：不带显示的AI智能眼镜和带显示的AI+AR智能眼镜，后者优先级更高。夸克AI眼镜深度融合了阿里和支付宝生态:具备通义千问大模型和夸克最新AI能力，支持高德近眼导航、支付宝看一下支付、淘宝比价、飞猪商旅提醒等丰富场景。夸克AI眼镜具备通话、音乐、翻译、会议纪要等主流功能，并在AI交互、佩戴、显示与影像、续航等方面实现了突破。（腾讯网，IT之家）

　　投资建议

　　1.海外AI：

　　OpenAI即将在8月初正式发布新一代GPT-5模型。OpenAI发布声明，宣布与甲骨文就额外开发4.5吉瓦“星际之门”数据中心达成协议。4.5吉瓦的算力，相当于当前美国数据中心总容量的4分之一左右。谷歌最新的Gemini2.5Flash-Lite模型已进入稳定版本（GA）。建议关注近期海外大模型及AI应用更新进展，相关公司：Meta、Adobe、Microsoft、Apple、Nvidia、AMD、Amazon等。

　　2.国内AI：

　　7月24日，阿里云通义千问Qwen团队推出机器翻译模型Qwen-MT，核心亮点包括：1.92种语言互译。2.高度可控性。3.低延迟、低成本（每百万输出token低至2元）。7月25日，宇树科技发布第三款人形机器人“UnitreeR1智能伙伴”，售价3.99万元起。7月23日，阿里开源全新的通义千问AI编程大模型Qwen3-Coder。AI模型持续迭代，相关公司：百度集团、阿里巴巴-SW、美图公司、腾讯控股、美团-W、快手等。

　　3.海外半导体：

　　7月24日，SK海力士表示公司计划在年内开始供应搭载LPDDR的服务器模组，目前以16Gb向AI GPU供应的GDDR7，也正在准备将其容量扩大至24Gb的产品。同日，AMD首席执行官苏姿丰表示，AMD从台积电在美晶圆厂TSMC Arizona获取芯片的成本比从台积电位于中国台湾地区的晶圆厂购买要高出5-20%。7月25日，英特尔表示若Intel14A无法获得重要的外部客户，也未能达到重要里程碑，公司可能放缓甚至取消14A及后续领先制程节点的开发。英特尔同时在致客户的备忘录中表示，准备将旗下网络与边缘业务（NEX）拆分为独立公司，并已启动寻找外部投资人的程序。相关公司：Nvidia、AMD、博通、台积电、英特尔等。

　　4.智能驾驶：

　　为加快建设高级别自动驾驶引领区，上海将推动500辆数据采集网约车落地运行，年内采集数据预计超过1000万个clips，并建立自动驾驶大模型评测体系，实现端到端智能驾驶模型的量产应用。相关公司：特斯拉、小米集团-W、小鹏汽车-W、小马智行、比亚迪、Google。

　　5.海外消费：

　　AliExpress在沙特阿拉伯市场表现亮眼，已跃居该国访问量第二大电商平台。这并非孤立现象，中东、拉美及东南亚等新兴区域，其电子商务行业近年来均维持着高速扩张态势，市场潜力巨大。我们建议重点关注跨境电商在以上重点国家和地区的深入拓展机会。这些区域庞大且日益成熟的消费群体、不断提升的互联网渗透率以及相对宽松的竞争环境，为跨境平台提供了广阔的增量空间。相关公司包括：Amazon、阿里巴巴-W、拼多多等。

　　6.本地生活：

　　继国家监管总局约谈美团、饿了么、京东后，作为政策落地的具体响应，上海市场监管部门进一步约谈外卖平台，要求其严格遵循法规开展促销活动。我们认为针对此番外卖战的监管会愈发严格，在政府监管和引导下，三家外卖平台或将收缩其外卖补贴投入，利润端有望迎来修复，建议关注后续三家外卖平台的促销补贴力度，相关公司：阿里巴巴-W、美团-W、京东集团-SW。

　　7.电商：

　　7月25日，京东宣布正式启动“百亿千品新增长计划”，未来三年内将通过跨境模式引入1000个海外新品牌，并助力其达成累计100亿元的销售增长。东南亚网购搜索平台priceza.com发布了关于泰国电商市场的最新数据，2024年泰国整体电商规模同比扩大14%，达到1.1万亿泰铢（约合341亿美元），高于2023年的9800亿泰铢。预计到2027年，整个电商市场规模还将继续上涨至1.6万亿泰铢（约合496亿美元）。建议关注主流跨境电商平台海外半托管模式的推广节奏，相关公司：拼多多、阿里巴巴-W、京东集团-SW、Amazon。

　　8.产业互联网：

　　7月26日WAIC开幕日，阿里发布自研AI眼镜“夸克AI眼镜”的技术研发进展，夸克AI眼镜深度融合了阿里和支付宝生态，具备通义千问大模型和夸克最新AI能力，支持高德近眼导航、支付宝看一下支付、淘宝比价、飞猪商旅提醒等场景。今年以来Meta、小米、阿里相继发布AI眼镜，建议关注端侧AI的落地进展，相关公司：Meta、阿里巴巴-W、小米集团-W。

　　9.影视：

　　2025年第28周（7月14日—7月20日），全国电影票房收入8.29亿元，环比提升35%，这是截至目前暑期档票房最高的一周。截至20日12时21分，2025年7月电影总票房破20亿元；截至7月20日18时01分，暑期档（6月-8月）总票房（含预售）突破40

　　2/28

　　亿。上周《长安的荔枝》以2.14亿元夺冠，加上此前点映票房累计达2.42亿。目前平台AI预测总票房或超过7亿。相关公司：光线传媒，万达电影，上海电影，哔哩哔哩，快手等。

　　10.游戏：

　　7月24日，国产类魂游戏《明末：渊虚之羽》正式上线，可在Steam、Xbox、PS5等平台下载，Steam定价标准版248元、豪华版298元。生活模拟游戏《米姆米姆哈》于7月24日正式全平台上线，安卓、iOS、PC三端互通。相关公司包括：腾讯控股、网易-S、恺英网络、三七互娱、吉比特等。

　　风险提示

　　消费恢复不及预期风险、用户增长不及预期风险、行业竞争格局剧变风险、宏观经济波动风险、政策及监管趋严风险、科技创新落地进展不及预期风险。

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华安证券 金荣,刘京松,赵亮,王奇珏