北交所市场点评：温和震荡收涨 关注AI、固态电池、半导体等板块催化

　　行情回顾：1）指数层面：7 月25 日北证A 股成交金额达284.7 亿元，较上一交易日减少10.1 亿元，北证50 指数收盘价为1458.98，上涨0.52%，PE_TTM 为68.42 倍。北证专精特新指数收盘价为2499.67，上涨0.84%；2）个股层面：当日北交所268 家公司中80 家上涨，4 家平盘，184 家下跌。

    　　其中涨幅前五的个股分别为：天润科技（30.0%）、驰诚股份（12.0%）、三元基因（9.0%）、众诚科技（7.3%）、锦好医疗（6.2%）；跌幅前五的个股分别为：基康仪器（-12.6%）、中设咨询（-8.9%）、百甲科技（-7.3%）、迅安科技（-6.4%）、广咨国际（-5.6%）。

    　　新闻汇总：1）上市公司治理制度再升级：证监会就修订后的《上市公司治理准则》公开征求意见，重点强化董事、高管“忠实勤勉”责任，建立薪酬与业绩挂钩的激励约束机制，并严控控股股东同业竞争及关联交易，以提升上市公司治理水平。

    　　重点公告：1）慧为智能：使用闲置自有资金进行现金管理未到期余额6,484.63万元，本次新增800 万元，均投资低风险银行理财；2）易实精密：控股股东徐爱明所持1,210.28 万股限售股将于7 月31 日上市流通，占股本10.43%； 3）美登科技：公司用闲置募资1.33 亿元购券商收益凭证，未到期余额9,180 万元，占净资产22.31%，均保本保最低收益。4）并行科技：公告2025 年半年度报告，实现营收4.6 亿元，同比增长69.27%，实现归母净利润507.9 万元，同比增长20.05%。

    　　投资建议：当日市场热点集中于AI 应用与医疗器械两大主线：AI 板块受多模态大模型技术突破及华为昇腾生态加速落地的催化，天润科技涨停，并行科技、众诚科技跟涨；医疗器械则受益于政策驱动老龄化需求，三元基因、锦好医疗领跑。阿为特、纳科诺尔等受半导体及固态电池设备出货等消息面催化涨幅居前，而雅江电站概念股集体回调，资金快速轮动。政策面持续释放积极信号，证监会年中会议明确“全力巩固市场回稳向好”，叠加北交所八项改革创新举措逐步落地，进一步强化流动性改善预期。展望后市，北交所短期或延续震荡分化格局，但中长期配置价值明确：一方面，政策红利（专精特新指数推出、并购重组加速）与产业趋势（AI、低空经济、新消费）共振，稀缺性标的如新质生产力、高研发企业仍具吸引力；另一方面，中报窗口期临近，业绩增速超预期及产能释放明确的公司有望引领估值修复。建议投资者聚焦高α属性标的，注意流动性分化及外部风险扰动。

    　　风险提示：政策监管风险，北交所政策不及预期，行业竞争加剧风险 机构：西部证券股份有限公司 研究员：曹森元 日期：2025-07-28

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