农林牧渔行业报告：生猪行业“反内卷”行动再加码
行情回顾：上涨明显
上周农林牧渔（申万）行业指数涨3.62%，在申万31个一级行业中涨幅排名第9位。从农业子板块来看，农业部再度召集头部猪企开会，引发市场对生猪产能调控的关注，故而本周养殖板块上涨较多。
猪：价格窄幅震荡，政策调控再跟进
截至7月27日，全国生猪均价14.33元/公斤，较上周微落0.06元/公斤。周内全国均价先涨后降，周内呈震荡走低表现。供给压力仍在，同时受高温及多雨天气影响，家庭猪肉消费较为低迷，加之餐饮及堂食集中消费减少及低价冻品较充足，当前需求端制约明显。当前生猪供应充足、以库存去化为主。24年5月以来生猪产能增加，而25年下半年正是兑现阶段，外加2025年上半年全国新生仔猪数量环比增加，下半年生猪供应将有所增加。预期下半年猪价呈季节性波动，其中7-8月为消费旺季，或有短暂回升，但随着供给的增多，四季度猪价压力较大。
生猪行业成为“反内卷”行动重点调控对象。7月23日，农业农村部再度召开“推动生猪产业高质量发展座谈会”，再度强调能繁母猪调减、出栏体重控制在120kg以内等措施以稳定生猪市场高质量发展。此次会议是5月以来第三轮调控动作的延续，体现了官方对生猪产能调控、稳定猪价的决心。出栏体重的下降有利于稳定短期猪价同时若能繁下降、体重降低均实现，则明年猪肉供应将明显减少，明年猪价或将有所改善。
白羽鸡：价格反弹
截至7月25日，烟台白羽肉鸡鸡苗价格为2.30元/羽，较上周涨0.8元/羽，平均单羽亏损约0.3元；同时肉毛鸡价格3.37元/斤较上周涨5.31%，平均单羽亏损1.8元。肉鸡出栏减少带动价格上行同时高温天气缓解，鸡苗补栏积极性相对回暖，种鸡场鸡苗供应量较前期减少，鸡苗价格继续上行。
上半年祖代更新量下降明显，关注后续变化。根据钢联农产品统计，2025年1-6月，祖代雏鸡更新54.12万套，同比下降29.62%，其中进口、国产品种同比均下降较多。国产品种仍处于市场开拓期，而商品代养殖场优先选择进口鸡苗，故而形成了较大的价差。但受美国爆发禽流感影响，2024年12月-2025年2月，进口品种未引种，3-5月从法国引进哈伯德、AA祖代，紧俏品种供应有所恢复。引种的不确定性将是今年行业最大风险和机遇，但当前祖代、父母代存栏依然处于高位，25年产业链上下游均供给充足，行业暂时受影响较小。
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