次新市场周报：次新板块稳步上行 新股首日涨幅持续亮眼

　　本报告导读：

    　　7 月第4 周，次新市场随大盘稳步上行。当周上市2 只新股平均首日涨幅达364.38%，合计贡献A/B 类投资者单账户打满收益合计21.69/ 20.98 万元，对应5 亿规模账户增厚收益率为 0.43‰/0.42‰。

    　　投资要点：

    　　7月第4周，]市场整体上行，上证指数创年内新高，新股指数和近端次新股指数当周分别上涨0.57%和0.35%。7 月第4 周，市场整体延续上行趋势，上证指数创年内新高，科创50 指数领涨市场，次新板块随大盘稳步上涨。新股指数成份股中，苏州天脉周度涨超30%，另有佳驰科技、六九一二、托普云农等周度涨超10%，超七成次新股当周上涨。新股指数较上证指数偏离度环比前周上升至149.39%，近端次新股指数偏离度环比前周基本持平。

    　　次新交易热度大幅提升，7 月第5 周预计次新股解禁规模超百亿。

    　　7 月第4 周，市场交易活跃度持续提升。换手率上，新股指数和近端次新股指数换手率较前周均值分别增加6.12pct 和15.04pct；成交量上，新股指数和近端次新股指数成交量较前周分别增加4.89 亿股和7.58 亿股。7 月第5 周预计共有4 只次新股解禁，解禁规模113.71亿元，绿联科技90 亿解禁有望带动当周解禁规模环比大幅提升。

    　　当周新股首日平均涨超300%，单账户打满收益贡献超20 万元。7月第4 周，沪深市场网下发行上市2 只新股，低价小盘优势叠加市场情绪较高，当周上市山大电力技源集团平均首日涨幅达364.38%，合计贡献A/B 类投资者单账户打满收益合计21.69/ 20.98 万元，对应5 亿规模账户增厚收益率为0.43‰/0.42‰。

    　　次新二级市场：次新板块整体上行。从次新市场来看，上市公司数5 家及以上的行业当周有所分化，电子、汽车行业当周分别上涨1.20%和0.65%，电力设备行业当周小幅下跌0.13%。沪深市场近半年上市的40 只股票（不含当周上市新股）有25 只当周上涨，40 只次新股整体平均涨幅为0.26%，次新板块整体上行。

    　　风险提示：新股申购中签率降低的风险；网下投资者参与询价业务内部制度不完善带来的合规风险。 机构：国泰海通证券股份有限公司 研究员：王政之/施怡昀/王思琪 日期：2025-07-29

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