电力设备行业周报：人形机器人新品频出，WAIC 2025具身智能火热

　　投资要点

　　字节、宇树发布机器人新品，WAIC2025具身智能火热

　　字节发布通用机器人模型GR-3。7月22日，字节跳动Seed团队发布全新VLA模型GR-3，支持高泛化、长程任务和柔性物体双臂操作，同时亮相的还有双臂机器人ByteMini。这两款产品中，GR-3的定位是机器人大脑，而ByteMini是为其设计的配套机器人。GR-3具备泛化到新物体和新环境的能力，能理解包含抽象概念的语言指令，且通过少量的人类数据即可实现高效微调，从而实现快速且低成本地迁移至新任务，这与此前需要大量机器人轨迹训练的VLA模型不同。得益于改进的模型结构，GR-3能有效处理长程任务并进行高灵巧度操作，包括双手协同操作、柔性物体操作以及融合底盘移动的全身操作等。

　　宇树发布3.99万元人形机器人新品。7月25日，宇树科技发布其第三款人形机器人产品——Unitree R1智能伙伴，售价3.99万元起，仅为其首款全尺寸人形机器人H1（售价65万元）的约十六分之一。Unitree R1重量仅25千克，配备26个关节自由度（腿部12个、手臂10个、腰部2个、头部2个），支持翻跟头、倒立行走、快速下坡奔跑等高难度动作，支持开发与定制，主打轻量化与高灵活性，集成语音和图像多模态大模型。

　　WAIC2025具身智能火热。7月26至29日，以“智能时代同球共济”为主题的2025世界人工智能大会（WAIC）在上海召开，多家具身智能相关企业参展，包括特斯拉、宇树、智元、银河通用、云深处、星动纪元、国地共建创新中心等。展会上，智元机器人表演了写书法、打锣鼓；国家地方共建人形机器人创新中心的机器人演示了工业领域分拣，机器人可以从流水线上拿起零件并放置到另一处地方；银河通用机器人演示了零售场景的应用，用户在iPad上选好商品后，机器人会转身从货架上拿到相应商品交给用户。此外，此次展会上将有3000余项前沿展品集中亮相，涵盖40余款大模型、50余款AI终端产品、60余款智能机器人。

　　光伏产业链价格企稳回升，硅片价格上行

　　7月开始，“反内卷”政策影响下，多晶硅价格上行，涨幅超过30%，带动了行业情绪。另外，硅片企业本月陆续执行减产降负荷计划，行业供应缩减。成本上涨传导效应以及企业主动减产降库存，推动硅片市场积极调价。截止本周，183N硅片成交均价在1.1元/片，210RN硅片成交均价在1.25元/片，210N硅片成交均价在1.44元/片，分别环比月初上涨27.91%/25.00%/21.01%。

　　投资建议

　　人形机器人产业端进展频繁，宇树登陆资本市场有望直接带动其供应链，建议关注奥比中光、道通科技；智元链建议关注卧龙电驱、中大力德、蓝思科技、均普智能、富临精工、博众精工等。

　　光伏供给侧改革后续政策值得期待，硅料环节建议关注龙头通威股份，光伏玻璃环节建议关注福莱特，新技术方面建议关注ABC龙头爱旭股份。

　　对电力设备板块维持“推荐”评级。

　　风险提示

　　人形机器人产业化进展不及预期风险、光伏需求不及预期风险、后续政策力度不及预期风险、竞争超预期风险、原材料价格波动风险、国际贸易摩擦风险、大盘系统性风险、推荐公司业绩不达预期风险等。

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华鑫证券 张涵,罗笛箫