汽车行业周报：世界机器人大会开幕在即，乐道L90+理想i8发布

　　投资要点

　　2025世界机器人大会将在北京开幕，智元发布首个具身智能操作系统

　　2025世界机器人大会即将开幕，200余家企业携超1,500展品亮相。2025世界机器人大会将于8月8日至12日在北京经济技术开发区北人亦创国际会展中心举行，展会主题为“让机器人更智慧，让具身体更智能”。2025世界机器人博览会突出创新引领和产业链协同，汇集ABB、库卡、费斯托、埃斯顿、宇树科技、银河通用、中信重工等220家国内外机器人企业参展。其中，人形机器人整机企业50余家，人形机器人整机企业数量创同类展会之最，展出仿生蜜蜂、大载重工业机器人等1,500余件展品，以及人形机器人、四足机器人、救援机器人、巡检机器人、协作机器人、导管塑形机器人、割草机器人、六维传感器、灵巧手、微型行星滚柱丝杠等100余款首发新品。

　　智元发布具身智能操作系统“智元灵渠OS”，计划Q4开始逐步开源。2025年世界人工智能大会（WAIC2025）主论坛上，智元机器人联合创始人兼首席技术官彭志辉通过灵犀X2正式发布“智元灵渠OS”开源计划。智元机器人联合创始人兼CTO彭志辉介绍，“智元灵渠OS”采用“分层开源、共建共享”模式。其底层在智元已开源的高性能中间件AimRT基础上持续增强，提供稳定、高效的分布式群体实时通信、硬件抽象等基础服务框架；中层开放智能体服务框架，支持多模态感知、任务规划、动作控制等核心模块的标准化对接，可大幅降低算法部署门槛，帮助开发者快速实现技术落地；上层配套仿真测试、数据标注、模型训练等全场景工具链，助力开发者快速构建从虚拟仿真到实体部署的技术闭环及行业解决方案。是业界首个具身智能操作系统参考框架。“灵渠OS”开源计划将于今年第四季度逐步开源，或有望重塑具身智能产业格局。

　　投资建议：机器人近期受世界人工智能大会+世界机器人大会持续催化，人形机器人正经历从虚拟走向现实、由被动执行转向主动行动的历史性变革。机器人板块有望开启在新场景应用和订单引领的上升行情。（1）T量产推迟，给了能力够强、暂未进入T链的公司一定时间窗口，推荐双林股份、嵘泰股份、德昌电机控股;（2）公司传统业务估值较低，尚未打上机器人标签推荐凯迪股份、开特股份、云意电气、华翔股份。

　　蔚来、理想发布战略车型，补能技术与智能体验双线破局

　　乐道L90大三排SUV发布，轻量化领先同级产品。7月10日晚，在乐道L90产品技术发布会上，蔚来智能大空间旗舰SUV乐道L90正式发布并开启预售。整车购买27.99万元起，电池租用方式购买19.39万元起，将于7月底正式上市，并于8月1日开启交付。乐道L90采用2+2+2大六座布局，长宽高分别为5145/1998/1766/1786mm，轴距3110mm。蔚来创始人、董事长兼CEO李斌称，乐道L90比同级车型轻200-300公斤，可能是轻量化水平最高的大三排SUV，后驱版2,250公斤，四驱版2,360公斤。截至7月9日，蔚来在全国建成换电站33,99座（含城区站和高速站），累计为用户提供近8,000万次换电服务。其高速换电网络规模为全球最大，已建成1,000座高速换电站，覆盖9纵11横16大城市群。

　　理想首款纯电SUV i8发布，智驾由端到端+VLM双系统架构升级为VLA架构。7月29日，理想i8正式发布。作为理想汽车首款纯电SUV，理想i8为共提供Pro、Max、Ultra三个版本，售价为32.18万-36.98万元，并将于8月20日开启交付。理想i8全系标配三元锂5C超充电池，提供90.1kWh和97.8kWh两种电池版本，CLTC续航分别达到670km和720km。在高级辅助驾驶方面，理想汽车将端到端+VLM双系统架构升级成了VLA架构，具备空间理解能力、思维能力、记忆和沟通能力，以及行为能力。与端到端架构的模仿学习不同，VLA司机大模型的优势在于通过强化学习实现持续进化。该模型会依据用户的驾驶行为和使用偏好不断迭代优化，逐渐贴近用户自身的驾驶风格。

　　推荐标的

　　人形机器人带来新机遇，我们持续看好汽车行业，维持“推荐”评级：（1）丝杠是人形机器人优质赛道，推荐双林股份、嵘泰股份，关注贝斯特、北特科技、兆丰股份；（2）线性关节总成价值量大，推荐双林股份，德昌电机控股、捷昌驱动；（3）灵巧手是Optimus Gen3最大边际变化，微型丝杠有望迎来独立行情，推荐雷迪克、浙江荣泰，关注长盛轴承；（4）内螺纹磨床投资机会，推荐双林股份（科之鑫）、嵘泰股份（河北力准），关注华辰装备、秦川机床、日发精机；（5）传感器推荐开特股份，关注凌云股份、安培龙。

　　风险提示

　　汽车产业生产和需求不及预期；大宗商品涨价超预期；智能化进展不及预期；自主品牌崛起不及预期；地缘政治冲突等

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华鑫证券 林子健