市场分析：航天游戏行业领涨 A股先抑后扬

A 股市场综述

    　　周一（08 月04 日）A 股市场低开高走、小幅震荡上行，早盘股指低开后震荡上行，盘中沪指在3570 点附近遭遇阻力，午后股指维持震荡，尾盘再度上行，盘中银行、航天航空、贵金属以及游戏等行业表现较好；商业百货、光伏设备、教育以及保险等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡上行的运行特征。创业板市场周一震荡上扬，创业板成分指数全天表现弱于主板市场。

    后市研判及投资建议

    　　周一A 股市场低开高走、小幅震荡上行，早盘股指低开后震荡上行，盘中沪指在3570 点附近遭遇阻力，午后股指维持震荡，尾盘再度上行，盘中银行、航天航空、贵金属以及游戏等行业表现较好；商业百货、光伏设备、教育以及保险等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡上行的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为14.60 倍、40.70 倍，处于近三年中位数平均水平，适合中长期布局。两市周一成交金额15184 亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。中国经济延续温和复苏态势，消费与投资成为核心驱动力。7 月重要会议明确“增强资本市场吸引力和包容性”，巩固回稳向好势头。国内流动性保持宽松，杠杆资金（两融）、私募基金以及行业ETF 持续入场。美联储9 月降息预期升温，美元走弱利于外资回流A 股。8 月为中报披露高峰，谨防部分高估值题材股面临的业绩验证压力，未来市场有望集中于科技成长与周期制造两条主线。建议紧盯中报超预期个股及政策催化窗口，避免追高主题炒作。预计短期市场以稳步震荡上行为主，仍需密切关注政策面、资金面以及外盘的变化情况。短线建议关注航天航空、游戏、银行以及汽车零部件等行业的投资机会。

    　　风险提示：海外超预期衰退，影响国内经济复苏进程；国内政策及经济复苏进度不及预期；宏观经济超预期扰动；政策超预期变化；国际关系变化带来经济环境变化；海外宏观流动性超预期收紧；海外波动加剧。 机构：中原证券股份有限公司 研究员：张刚 日期：2025-08-04

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*风险提示：股市有风险，入市需谨慎