通信行业周报：科技具体资本开支持续提升，我国卫星互联网快速发展

　　摘要：

　　周要闻：

　　（1）META和微软近期发布的财报，在AI技术竞逐的背景下，两家公司均在加大投入，有望带动算力产业链需求持续增长。Meta预计2025年资本支出将达660亿美元至720亿美元，并计划投资数千亿美元建设超大规模数据中心，以支持其“超级智能”愿景。微软此前宣布计划在2025年投入800亿美元用于AI智算中心建设，二季度资本支出同比增长27%至242亿美元。

　　（2）Alphabet旗下谷歌公司将投资60亿美元，在印度南部的安得拉邦建设一座1吉瓦的数据中心及其电力基础设施，这是谷歌在印度的首笔此类投资。该数据中心将建在港口城市维沙卡帕特南，这笔投资包括20亿美元用于建设为该设施供电的可再生能源产能。

　　（3）2025年7月27日，我国在太原卫星发射中心使用长征六号甲运载火箭，成功将卫星互联网低轨05组卫星送入预定轨道，发射任务取得圆满成功。卫星互联网低轨05组卫星使用Ka等频段载荷，主要为用户提供宽带通信、互联网接入等服务，标志着我国卫星互联网星座组网建设迈入新阶段。

　　（4）世界人工智能大会最新数据显示，全球已发布大模型总数达3755个，其中中国企业贡献1509个，数量位居全球首位。这标志着我国基础大模型迭代速度加快，并在电子、原材料、消费品等行业加速渗透落地。

　　周观点：

　　北美科技巨头资本开支的持续提升有望带动算力产业链需求持续增长。此外，我国大模型数量已达1509个，数量居全球首位，也将带动相关产业链需求提升。卫星互联网方面，我国卫星互联网低轨05组卫星发射成功，标志着我国卫星互联网星座组网建设迈入新阶段。AI快速发展带动相关产业链需求持续提升，同时我国卫星互联网快速发展，维持通信行业“推荐”评级，建议关注以下板块：

　　（1）运营商：中国移动（600941.SH）、中国联通(600050.SH)、中国电信(601728.SH);

　　（2）关注国内外算力需求提升带来的高端光模块需求释放：中际旭创（300308.SZ）、天孚通信（300394.SZ）、新易盛（300502.SZ）、太辰光（300570.SZ）、光迅科技（002281.SZ）；

　　（3）通信设备制造企业：中兴通讯（000063.SZ）、紫光股份（000938.SZ）、移远通信（603236.SH）；

　　（4）关注商业航天相关投资机会：中国卫星（600118.SH）、华测导航（300627.SZ）。

　　风险提示：宏观环境出现不利变化；所引用数据来源发布错误数据；AI发展进度不及预期；5G-A发展进度不及预期；商业航天发展进度不及预期；关税超预期风险；重点关注公司业绩不达预期。

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华龙证券 彭棋