传媒行业周报：25H1游戏市场同增14%，快手可灵新功能发布

　　报告要点：

　　市场表现

　　周度涨跌情况（2025.7.26-2025.8.1，下同）：传媒行业（申万）上涨1.13%，排名行业第3名，同期沪深300跌1.75%，上证指数跌0.94%，深证成指跌1.58%，创业板指跌0.74%，恒生科技指数跌4.94%。本周，传媒（申万）行业中，幸福蓝海、果麦文化、易点天下、上海电影和北京文化表现较优，恒生科技成分股中传媒行业中快手-W（周涨幅2.90%）表现较好。

　　行业重点数据及动态更新

　　AI应用：最近一周（7.26-8.1）Deepseek/豆包/夸克/腾讯元宝七麦数据预估ios端下载量分别为41.27/207.73/72.50/57.07万次。AI应用事件方面，腾讯混元3D世界模型正式发布并开源，商汤科技发布“悟能”具身智能平台，快手可灵AI发布新功能灵动画布并升级多图参考，并披露目前已在全球拥有超过4500万创作者，智谱发布新一代旗舰开源模型GLM-4.5，字节跳动发布实验性扩散语言模型SeedDiffusion Preview，Kimi K2高速版发布。

　　游戏：2025年上半年游戏市场规模1680亿元，同比增长14.08%，游戏用户规模近6.79亿，同比增长0.72%，均为历史新高。2025年上半年移动游戏市场规模1253亿元，同比增长16.55%，自研游戏海外收入同比增长超11%。《王者荣耀》、《和平精英》和《三角洲行动》为7月31日畅销榜前3名。本周，《原神》大版本更新带来排名提升，

　　影视：最新一周（7.25-7.31）院线总票房15.41亿元，《南京照相馆》、《长安的荔枝》和《戏台》为周度票房前三名。8.2-8.8期间有17部影片待映。上海电影旗下子公司上海美术电影制片厂出品的“中国奇谭”IP动画电影《浪浪山小妖怪》于8.2上线，此前点映表现优秀，截至8.1，猫眼想看人数超15万，建议关注票房表现。

　　投资建议

　　我们看好AI应用、文化出海等主题方向，重点关注游戏、IP、短剧、出版等子板块，标的方面，关注巨人网络、恺英网络、姚记科技、神州泰岳、吉比特、浙数文化、完美世界、快手、美图公司、心动公司、上海电影、芒果超媒、南方传媒、皖新传媒。

　　风险提示

　　头部产品流水和商业化能力大幅下滑的风险，AI进展不及预期的风险等。

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国元证券 李典