2025年二季度TMT之科技行业研究：信用扩张续升势，自主生态启新局

　　2025年二季度，科技聚焦的半导体行业政策组合拳继续在导向、财税、融资等方面推动产业链关键环节加速突破，长期来看全球半导体市场规模由亚太地区主导，增长趋势仍将持续，短期来看预计价格底部区间或在2025年第三季度出现，但需警惕地缘政治升级带来的多重不利影响。展望2025年第三季度，半导体行业仍位于信用扩张初期阶段，信用水平将持续加强，保持高景气并呈螺旋式上升，产业链通过纵向整合与横向联合构建自主生态，方有助于实现高水平技术自立可控。

　　行业供给能力分析

　　全球半导体市场规模由亚太地区主导，预计未来五年半导体行业仍属于高成长赛道，国内半导体行业供给侧结构性机会和改进路径非常清晰。

　　行业规模分析

　　根据世界半导体贸易统计组织估算，2024年全球半导体市场规模为45,762亿元，同比增长19%，其中中国半导体市场规模同比增长20%，占全球市场份额约1/3，美国、韩国、德国、日本及荷兰等也具备可观的市场规模，全球半导体市场规模由亚太地区主导，增长趋势仍将持续。2014～2024年，中国大陆半导体市场规模复合增速为16.9%，明显高于全球增速6.5%，但核心零件国产化率仍处于偏低水平，预计未来五年半导体行业仍属于高成长赛道。

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大公国际 刘佳聪