通信行业双周报：有序推进算力中心建设布局

　　投资要点：

　　通信行业指数近两周涨跌幅：申万通信板块近2周（7/25-8/7）累计上涨3.93%，跑赢沪深300指数4.75个百分点，涨幅在31个申万一级行业中位列第4位；申万通信板块8月累计上涨0.39%，跑输沪深300指数0.57个百分点；申万通信板块今年累计上涨21.63%，跑赢沪深300指数17.06个百分点。

　　通信行业二级子板块近两周涨跌幅：除电信运营商板块尚未纳入统计外，申万通信板块的6个三级子板块近2周（7/25-8/7）总体上涨，涨幅从高到低依次为：SW其他通信设备（+7.45%）＞SW通信网络设备及器件（+7.39%）＞SW通信终端及配件（+4.25%）＞SW通信工程及服务（+2.47%）＞SW通信线缆及配套（+2.44%）＞SW通信应用增值服务（-0.56%）。

　　近期行业新闻与公司公告：（1）全新GPT-5系列模型正式发布；（2）Omdia：全球蜂窝物联网连接数将在2030年达到51亿；（3）工信部等七部门：发展壮大脑机接口领域领军企业；（4）中国移动与腾讯签署战略合作协议；（5）上海：至2025年底全市算力中心智算规模争取达到100EFLOPS（FP16)以上；（6）中国移动：上半年营收为5438亿元；（7）威胜信息：上半年净利润同比增长12.2%。

　　通信行业周观点：构建高效、安全、可持续的算力基础设施，支撑信息通信业高质量发展，推动数字经济和技术创新是未来通信行业部署发展的重要方向。展望后市，2025年通信行业处于技术迭代与政策红利叠加期，AI、量子通信、低空经济等新质生产力方向将持续释放增长动能，蜂窝物联网模组从库存调整中复苏回暖，基站、光缆线路、数据中心等通信设施建设有望持续推进，带来新的器件、设备与服务运营需求，建议关注“技术商用+政策催化+业绩确定性”三大主线下的企业机遇。

　　风险提示：需求不及预期；资本开支不及预期；行业竞争加剧；重要技术迭代风险；汇兑损失风险等。

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东莞证券 陈伟光,罗炜斌,陈湛谦