北交所专题报告：中国核电总规模首次升至世界第一 建议关注北交所核电相关标的

　　核电为高效的清洁能源，全球核电装机容量呈稳步增长趋势，中国核电总规模首次升至世界第一。核能发电具有能量密度高、单机功率大、土地利用率高、不受季节和气候影响、发电成本稳定且相对较低等优点，是一种清洁高效的新能源。受全球不断增长的电力需求、不断加强的环保意识及化石燃料价格及供应波动影响，核电已成为全球重要能源选择之一，尤其对快速发展但缺乏传统化石燃料资源的国家。根据《世界能源统计年鉴2025》，核电占2024 年全球发电总量的比重为9%。截至2025 年3 月，全球在运核电机组417 台，总装机容量3.77 亿千瓦。截至2025 年6 月，我国商运核电机组58 台、装机容量6096 万千瓦，核准在建机组44 台，装机容量5235 万千瓦，总规模首次升至世界第一。

    核电产业链主要包括核燃料循环、设备制造、建设和运营等环节。核电产业链包括核燃料供给商、设备供应商、电力设计、科研、施工、安装、发电和输配电等企业。其中，1）核电产业上游：主要涉及三大行业，包括核电核心设备及辅助设备制造行业、核电工程管理与设计行业、核燃料循环行业；2）核电产业链中游：包括核电站的建设、运营；3）核电产业下游：主要是通过电网公司向终端用户售电。我国正在加快推动全国统一电力市场建设，核电市场化交易电量比例已从2020 年的30%左右提升至2024 年的46.1%，并呈现逐年上升趋势，2024 年，中国核电与中国广核的核电平均上网电价（税前）分别为0.41、0.40 元/千瓦时。

    建议关注北交所核电相关标的：1）瑞奇智造（高端过程装备专业提供商，从事核能业务已超过15 年）；2）克莱特（国产通风冷却小巨人，为山东省唯一核电风机持证单位）；3）天力复合（聚焦层状金属复合材料，核电用复合材料国产稀缺厂商）；4）基康技术（为核电站安全监测提供智能采集方案，曾中标太平岭核电站/三澳核电站/海阳核电站等项目）；5）球冠电缆（专注高低压电力电缆和特种电缆，核电电缆产品应用于多个核电项目）；6）利通科技（2024 年完成43 种核电软管试制，计划于2025 年度完成项目验收）；7）广厦环能（专注传热技术及高效换热器，携手上海核工院合作研发高效换热器）；8）常辅股份（国内核电阀门执行机构先行者，持续推动核电阀门国产化进程）；9）戈碧迦（特种功能玻璃创新企业，部分防辐射玻璃产品已应用于核电工业）；10）七丰精工（高端紧固件技术企业，携手秦山核电攻关核级紧固件国产化）；11) 坤博精工(专注精密成型零件与晶体生长真空炉体，2024 年拓展核电检修装备客户)。

    风险提示：行业政策调整风险；核电项目的建设风险；核安全风险。 机构：东吴证券股份有限公司 研究员：朱洁羽/易申申/余慧勇/薛路熹/武阿兰 日期：2025-08-15

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