REITs行业周报：全国首单产业园持有型ABS落地，发行市场保持活跃

　　全国首单产业园持有型ABS落地，发行市场保持活跃

　　2025年第33周，中证REITs（收盘）指数为853.96，同比上涨6.24%，环比下跌1.62%；中证REITs全收益指数1080.91，同比上涨11.48%，环比下跌1.49%。本周REITs市场交易规模成交量达6.9亿份，同比增长40.24%；成交额达32.66亿元，同比增长67.06%；区间换手率3.18%，同比下降8.62%。本周保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类REITs一周涨跌幅分别为-3.39%、-1.16%、-1.18%、-1.75%、-1.00%、-1.77%、-0.98%；一月涨跌幅分别为-4.00%、-2.06%、-3.17%、-3.93%、+0.49%、-4.39%、+0.82%。我们认为，债券市场利率中枢下行压力下，“资产荒”逻辑有望继续演绎，REITs作为高分红、中低风险的资产，在政策力度加强以及社保金和养老金入市预期下，有望持续提升配置性价比，板块具备较好的投资机会，维持行业“看好”评级。

　　全国首单产业园持有型ABS落地，中金唯品会奥莱REIT发售公告

　　国君资管-无锡经济开发区国家传感信息产业园持有型不动产资产支持专项计划在上交所成功发行，规模6.6亿元。全国首单产业园持有型ABS（私募REITs）落地作为全国首单成功设立的产业园区持有型不动产ABS项目，无锡经开项目主要聚焦智能网联汽车、传感器、物联网等产业。中金唯品会奥莱REIT发售公告，询价中位数和加权平均数均为3.481元/份；最终确认基金份额发行价为3.48元/份，按照10亿份发行份额计算，募集资金34.8亿元。

　　一周行情：消费REITs单周下跌0.98%，单月累计上涨0.82%

　　2025年第33周，中证REITs（收盘）指数为853.96，同比上涨6.24%，环比下跌1.62%，2024年年初至今累计上涨12.89%，同期沪深300指数累计上涨22.48%，累计超额收益-9.59%。中证REITs全收益指数1080.91，同比上涨11.48%，环比下跌1.49%，同期沪深300指数累计上涨22.48%，累计超额收益+2.95%。本周保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类REITs一周涨跌幅分别为-3.39%、-1.16%、-1.18%、-1.75%、-1.00%、-1.77%、-0.98%；一月涨跌幅分别为-4.00%、-2.06%、-3.17%、-3.93%、+0.49%、-4.39%、+0.82%。

　　一级跟踪：11只REITs基金等待上市，发行市场保持活跃

　　2025年第32周，共有11只REITs基金等待上市，华夏凯德商业资产封闭式基础设施证券投资基金、中信建投沈阳国际软件园封闭式基础设施证券投资基金首发申请已反馈，发行市场保持活跃。

　　风险提示：（1）公募REITs价格变动及运营风险；（2）调控政策超预期变化，行业波动加剧；（3）各类别资金入市进度不及预期；（4）项目长期分派率不及预期。

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开源证券 齐东,胡耀文,杜致远