通过估值、流动性和拥挤度构建量化择时策略：“2+1”风格择时模型

　　大盘风格：沪深300和中证500指数；小盘风格：中证1000指数； 红利风格：中证红利指数；成长风格：国证成长指数；价值风格：国证价值指数； 混合风格：大盘成长、大盘价值、中盘成长、中盘价值、小盘成长、小盘价值。

    　　有效市场理论、微观结构理论 V市场估值与情绪钟摆周期往复√市场持续、大幅下行：随着悲观者持续抛出筹码乐观者资金总量和资金成本优势逐步积累，市场风险实际上随看估值快速下降市场持续、大幅上行：随着乐观者持续购进筹码悲观者筹码总量和筹码成本优势逐步积累，市场风险实际上随着估值快速上升V常规择时模型采用总量思维，择时效果较差

    　　我们在估值模型基础上从微观结构角度引入市场流动性与交易拥挤度模型，研究其在风格指数择时中的作用 机构：国泰海通证券股份有限公司 研究员：余齐文 日期：2025-08-20

*免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议

*风险提示：股市有风险，入市需谨慎