A股投资策略点评报告：保持多头思维

　　事件：

    　　8 月18 日，上证指数涨0.85%、沪深300 指数涨0.88%、万得全A 涨1.40%，主要指数均录得上涨。

    　　观点：

    　　多指数创新高。8 月18 日，沪指创10 年新高，北证50 创历史新高，深成指、创业板指均突破2024 年10 月8 日高点。

    　　规模取得突破。8 月18 日，A 股市值历史首次突破100 万亿元，年内新增14.5 万亿元；沪深两市全天成交额2.76 万亿，较上个交易日放量5196 亿，成交额再创年内新高。

    　　成长风格主导。8 月18 日，风格指数均呈现上涨，其中成长风格领先其他风格类型指数。成长、消费、周期、金融、稳定等风格，涨幅分别为2.50%、0.75%、0.53%、0.46%、0.40%。

    　　两融余额新高。两融余额时隔10 年突破2.1 万亿元，随着行情的向好，两融余额呈现逐步上升，8 月18 日两融余额较前一交易日大幅回升。

    　　投资建议。从市场多项数据指标创新高来看，市场做多氛围有较明显的上升，应保持多头思维，持续关注市场。

    　　风险提示：

    　　(1)经济复苏不及预期风险。在政策的支撑下，经济回升向好，政策仍会持续发力稳定增长，巩固回升向好趋势，但仍会受到很多不确定因素的影响，若经济复苏不及预期可能会引发市场波动。

    　　(2)行业风险。行业业绩会受到多种因素影响，如供求关系、行业周期等，若业绩不及预期可能导致行业指数或个股波动。

    　　(3)汇率风险。人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，有利于市场稳定，但人民币汇率受到多种因素影响，若超预期波动可能导致市场波动。

    　　(4)贸易保护主义风险。美国发起的加征关税政策延续，若关税加征超预期，可能会引发全球经济进一步走弱风险。

    　　(5)黑天鹅事件。难以预计的突发事件对市场产生干扰，这些事件可能包括地缘冲突、金融风险、贸易保护、自然灾害等。 机构：华龙证券股份有限公司 研究员：朱金金 日期：2025-08-20

*免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议

*风险提示：股市有风险，入市需谨慎