财富通：每周策略

　　本周走势回顾

    　　本周指数表现强势，沪指接连突破3700 点和3800 点，市场赚钱效应极好。本周指数表现强势，指数震荡单边上行，时隔十年沪指突破3800 点，科创50 指数周K 线涨超10%，市场赚钱效应极好。

    　　从周K 线来看，上证指数上3.49%，深证成指上涨4.57%，创业板指上涨5.85%，科创50 指数上涨13.31%，北证50 指数上涨8.40%。

    　　个股板块普涨，通信、电子、综合、计算机和美容护理等板块表现靠前，无一板块收跌。

    　　下周大势研判：延续震荡走强路径

    　　从本周市场来看：

    　　首先，管理层强调巩固拓展经济回升向好势头，增强政策针对性有效性。

    　　其次，8 月LPR 利率维持不变符合预期，后续仍有降准降息空间。

    　　最后，A 股连续第8 个交易日成交额突破2 万亿，两融余额连续多日处于2 万亿上方。

    　　总体来看，本周指数全线大涨，时隔十年沪指突破3800 点，市场赚钱效应极好。8 月18 日国务院第九次全体会议延续7 月份政治局的政策基调，后续政策或将“适时加力”，一定程度上打开了后续政策的想象空间。另外，虽8 月LPR 利率维持不变符合预期，但往后看，7 月宏观经济数据波动下行，外需或较快放缓，三季度经济下行压力将加大，LPR 存在下调空间。从技术面来看，本周指数全线大涨，沪指站上3800 点，A 股连续第8 个交易日成交额突破2万亿，两融余额连续多日处于2 万亿上方，市场赚钱效应极好。在美元走弱带动非美元资产吸引力提高、居民存款搬家等因素影响，我们认为当前市场整体流动性环境仍然相当充裕，两市交投情绪有望继续保持活跃，后续市场有望延续震荡走强路径，不过短期内需关注技术面获利回吐压力以及外部环境影响。

    　　操作建议：

    　　板块上建议关注金融、公用事业、建筑装饰、有色金属和TMT等板块。

    　　风险提示：

    　　海外经济超预期下滑，以及中美贸易摩擦超预期恶化，导致外需回落，国内出口承压；全球主要经济体超预期延长加息周期，高利率环境使全球经济增速明显放缓，压缩国内资金面；海外信用收缩引发风险事件，对市场流动性造成冲击，干扰利率和汇率走势。 机构：东莞证券股份有限公司 研究员：费小平/尹炜祺/曾浩/熊越/叶子沛 日期：2025-08-22

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