北交所事件点评：指数再创新高 中报与政策共振驱动北交所回暖

　　事件：

    　　8 月，北证50 指数持续走强，突破1600 点并创下历史新高，8 月18 日单日大涨6.79%，年内累计涨幅超过50%，显著跑赢沪深主要宽基指数。

    　　点评：

    　　中报验证基本面，资金重新聚焦优质资产。年初以来，北交所行情经历了从主题交易主导到缺乏主线的横盘震荡。随着中报集中发布，市场逻辑开始从短期题材切换到业绩兑现，部分优质公司的盈利能力得到验证，投资者的估值预期逐渐向未来延伸。在这一背景下，资金重新聚焦高成长、基本面稳健的公司，带动指数快速走强。

    　　政策与资金面共振，市场生态加速改善。近期政策端持续释放积极信号，市场制度建设稳步推进，包括交易机制的优化、指数体系的完善以及主题基金的筹备落地。这些举措与资金面的积极反馈形成共振效应，推动市场成交活跃度提升。投资者预期逐渐修复，市场信心也随之增强，北交所的整体运行环境正走向更加健康和可持续。

    　　优质供给扩容，结构分层效应逐步显现。在供给端，后备企业的质量持续提升，未来上市公司整体质地有望改善，为长期资金提供更丰富的配置标的。同时，随着指数调整、基金产品扩容以及ETF规模的逐步放大，北交所的市场结构正朝着“配置型市场”转变。估值体系和资金配置逻辑正在形成，推动板块进入新的良性循环。

    　　投资策略：建议重点重点关注三类机会：一是中报表现突出的优质公司；二是可能被纳入指数的潜力标的；三是产业趋势明确的细分龙头。

    　　风险提示：需关注市场风格切换带来的资金分流风险；指数短期快速拉升后可能出现震荡；部分个股估值偏高，若政策或资金节奏不及预期，或引发波动。 机构：东莞证券股份有限公司 研究员：李紫忆 日期：2025-08-26

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