情绪与估值8月第5期：成交活跃度升温 创业板指估值领涨
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2025-08-31 14:57:39
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本报告导读：
上周（2025/8/25-2025/8/29）成交活跃度上升，创业板指估值领涨。指数估值：估值全面上升，创业板指领涨。行业估值：PE 估值商贸零售，PB 估值有色金属领涨。
情绪：交易活跃度上升，换手率全面上升，成交额全面上升。ERP：环比下降。
投资要点：
指数估值：估 值全面上升，创业板指领涨。宽基指数：估值全面上升，创业板指领涨。PE-TTM 历史分位：各指数全面上升，创业板指领涨，涨5.5 个pct。PB-LF 历史分位：各指数涨多跌少，创业板指领涨，涨5.5 个pct。风格指数：估值涨多跌少，中盘风格领涨。
PE-TTM 历史分位：各风格涨多跌少，中盘风格领涨3.6 个pct。PBLF历史分位：各风格涨多跌少，中盘风格领涨6.7 个pct。
行业估值：PE 估值商贸零售，PB 估值有色金属领涨。行业PE：估值涨多跌少，商贸零售领涨。PE-TTM 历史分位：各行业估值涨多跌少，商贸零售领涨4.6 个pct。PE-G 对比：汽车具有性价比。行业PB：估值跌多涨少，有色金属领涨。PB-LF 历史分位：各行业估值全面上涨，有色金属领涨5.8 个pct。PB-ROE 对比：银行具有性价比。
情绪：交易活跃度上升，换手率全面上升，成交额全面上升。换手率：各指数全面上升，上证 50 领涨 5.0%。成交额：各指数全面上涨，上证50 领涨29.6%。两融余额：截至2025/08/28，两融余额2.24万亿，环比上升4.12%。融资买入额占比：截至2025/08/28，融资买入额占全A 成交额比例11.21 %，相较2025/8/22 下降2.55%。
ERP：环比小幅下降。万得全A 风险溢价为4.18%，较8/22 下降0.11 个pct。注：文中估值变动比较为2025/8/29 相较2025/8/22；换手率、成交额变动比较为上周（2025/8/25-2025/8/29）均值相较上上周（2025/8/18-2025/8/22）均值。
风险提示：海外经济不确定性高企。全球地缘政治的不确定性。 机构：国泰海通证券股份有限公司 研究员：方奕/李健 日期：2025-08-31
上周（2025/8/25-2025/8/29）成交活跃度上升，创业板指估值领涨。指数估值：估值全面上升，创业板指领涨。行业估值：PE 估值商贸零售，PB 估值有色金属领涨。
情绪：交易活跃度上升，换手率全面上升，成交额全面上升。ERP：环比下降。
投资要点：
指数估值：估 值全面上升，创业板指领涨。宽基指数：估值全面上升，创业板指领涨。PE-TTM 历史分位：各指数全面上升，创业板指领涨，涨5.5 个pct。PB-LF 历史分位：各指数涨多跌少，创业板指领涨，涨5.5 个pct。风格指数：估值涨多跌少，中盘风格领涨。
PE-TTM 历史分位：各风格涨多跌少，中盘风格领涨3.6 个pct。PBLF历史分位：各风格涨多跌少，中盘风格领涨6.7 个pct。
行业估值：PE 估值商贸零售，PB 估值有色金属领涨。行业PE：估值涨多跌少，商贸零售领涨。PE-TTM 历史分位：各行业估值涨多跌少，商贸零售领涨4.6 个pct。PE-G 对比：汽车具有性价比。行业PB：估值跌多涨少，有色金属领涨。PB-LF 历史分位：各行业估值全面上涨，有色金属领涨5.8 个pct。PB-ROE 对比：银行具有性价比。
情绪：交易活跃度上升，换手率全面上升，成交额全面上升。换手率：各指数全面上升，上证 50 领涨 5.0%。成交额：各指数全面上涨，上证50 领涨29.6%。两融余额：截至2025/08/28，两融余额2.24万亿，环比上升4.12%。融资买入额占比：截至2025/08/28，融资买入额占全A 成交额比例11.21 %，相较2025/8/22 下降2.55%。
ERP：环比小幅下降。万得全A 风险溢价为4.18%，较8/22 下降0.11 个pct。注：文中估值变动比较为2025/8/29 相较2025/8/22；换手率、成交额变动比较为上周（2025/8/25-2025/8/29）均值相较上上周（2025/8/18-2025/8/22）均值。
风险提示：海外经济不确定性高企。全球地缘政治的不确定性。 机构：国泰海通证券股份有限公司 研究员：方奕/李健 日期：2025-08-31
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