A股市场大势研判：大盘震荡调整 创业板指领跌

　　周二，市场全天震荡调整，创业板指领跌。三大指数开盘涨跌不一，随后市场持续走弱，午后大盘小幅企稳后继续下行。截至收盘，三大指数集体收绿，创业板指领跌。盘面上，黄金股延续强势，固态电池概念反复走强，机器人概念午后逆势拉升。下跌方面，算力硬件股集体回调，数字货币板块走弱。总体上个股跌多涨少，银行、公用事业、家用电器、汽车和石油石化等行业表现靠前；通信、计算机、电子、国防军工和建筑材料等行业表现靠后。概念指数方面，减速器、PEEK 材料、工业母机、黄金概念和中韩自贸区等板块表现靠前；F5G 概念、WiFi6、共封装光学(CPO)、同花顺果指数和铜缆高速连接等板块表现靠后。

    　　消息方面，国家主席在“上海合作组织+”会议上说，中方愿同各方共同建设好人工智能应用合作中心，共享人工智能发展红利。今年上半年，A 股上市公司归母净利润合计2.99 万亿元，同比增长2.45%，其中，近77%个股实现盈利，归母净利润同比正增长的比例近46%。行业层面统计，农林牧渔、钢铁、建筑材料、计算机、有色金属等板块上半年业绩增速较快，房地产板块则亏损明显。国家标准委、工业和信息化部印发《工业母机高质量标准体系建设方案》，到2026 年，工业母机高质量标准体系基本建立。到2030 年，适应工业母机产业高质量发展的标准体系全面形成。

    　　周二，市场全天震荡调整，创业板指领跌。沪深两市全天成交额2.87 万亿，较上个交易日放量1250 亿。盘面上，市场热点较为杂乱，个股跌多涨少，全市场超4000 家个股下跌。基本面方面，今年“两新”等政策靠前发力以及企业“抢出口”使得上半年经济表现好于预期，但下半年经济增速仍面临一定压力，宏观政策或迎来加码信号。市场方面，从交易拥挤度角度看，截至8 月底，TMT 板块成交额占比突破40%，虽然相较年初和2023年ChatGPT 行情的情形仍有空间，但目前部分赛道拥挤度较高，风险有所积聚。进入9月，国内政策推进和美联储议息会议将成为重要的观察窗口，考虑到目前部分赛道拥挤度较高，投资策略上，可适当积极布局低位方向等待轮动，建议关注金融、有色金属、医药生物、消费电子等板块。

    　　风险提示：

    　　海外经济超预期下滑，以及中美贸易摩擦超预期恶化，导致外需回落，国内出口承压；全球主要经济体超预期延长加息周期，高利率环境使全球经济增速明显放缓，压缩国内资金面；海外信用收缩引发风险事件，可能对市场流动性造成冲击，干扰利率和汇率走势 机构：东莞证券股份有限公司 研究员：费小平/尹炜祺/曾浩/熊越/叶子沛 日期：2025-09-03

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*风险提示：股市有风险，入市需谨慎