通信行业双周报：前7个月电信业务收入超万亿元

　　投资要点：

　　通信行业指数近两周涨跌幅：申万通信板块近2周（8/22-9/4）累计上涨7.58%，跑赢沪深300指数5.78个百分点，涨幅在31个申万一级行业中位列第2位；申万通信板块9月累计下跌7.75%，跑输沪深300指数4.83个百分点；申万通信板块今年累计上涨50.22%，跑赢沪深300指数39.29个百分点。

　　通信行业二级子板块近两周涨跌幅：除电信运营商板块尚未纳入统计外，申万通信板块的6个三级子板块近2周（8/22-9/4）各有涨跌，涨幅从高到低依次为：SW通信网络设备及器件（+17.38%）＞SW通信线缆及配套（+4.79%）＞SW通信工程及服务（-1.88%）＞SW其他通信设备

　　（-2.75%）＞SW通信终端及配件（-4.70%）＞SW通信应用增值服务（-6.91%）。

　　近期行业新闻与公司公告：（1）两部门：加强CPU、高性能人工智能服务器、软硬件协同等攻关力度；（2）Juniper：2030年全球蜂窝物联网连接收入超过300亿美元；（3）全球6G无线通信标准化工作启动；（4）Omdia：全球AIDC芯片市场到2030年将达2860亿美元；（5）IDC：华为独占上半年中国折叠屏市场四分之三；（6）美格智能：上半年净利润同比增长151%；（7）中际旭创：上半年净利润同比增长69.4%。

　　通信行业周观点：2025年前7个月，通信业运行总体平稳，电信业务量收保持增长，新型基础设施建设不断推进，5G、千兆、物联网等用户规模稳步增加。展望后市，2025年通信行业处于技术迭代与政策红利叠加期，AI、量子通信、低空经济等新质生产力方向将持续释放增长动能，蜂窝物联网模组从库存调整中复苏回暖，基站、光缆线路、数据中心等通信设施建设有望持续推进，带来新的器件、设备与服务运营需求，建

　　议关注“技术商用+政策催化+业绩确定性”三大主线下的企业机遇。

　　风险提示：需求不及预期；资本开支不及预期；行业竞争加剧；重要技术迭代风险；汇兑损失风险等。

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东莞证券 陈伟光,罗炜斌,陈湛谦