北交所市场点评：微调显韧性 持续看好中期行情

　　行情回顾：1）指数层面：9 月4 日北证A 股成交金额达379.6 亿元，较上一交易日增加59.4 亿元，北证50 指数收盘价为1538.98，下跌0.80%，PE_TTM为75.35 倍。北证专精特新指数收盘价为2666.79，下跌1.16%。2）个股层面：当日北交所274 家公司中191 家上涨，1 家平盘，82 家下跌。其中涨幅前五的个股分别为：宏裕包材（30.0%）、天宏锂电（30.0%）、力佳科技（30.0%）、润普食品（30.0%）、鸿智科技（21.9%）；跌幅前五的个股分别为：舜宇精工（-13.2%）、荣亿精密（-12.2%）、同惠电子（-10.0%）、拾比佰（-8.0%）、海达尔（-7.9%）。

    　　新闻汇总：1）两部门：加强CPU、高性能人工智能服务器、软硬件协同等攻关力度，开展人工智能芯片与大模型适应性测试：工信部和市场监管总局发布电子信息制造业稳增长行动方案，目标是到2026 年营收增速超5%，服务器产业规模超4000 亿元，推动CPU、人工智能服务器和软硬件协同攻关。2）国办：到2030 年体育产业发展水平大幅跃升，总规模超过7 万亿元：国务院办公厅印发意见，提出到2030 年体育产业规模超7 万亿元，培育有世界影响力的体育企业和赛事，丰富体育产品供给，激发体育消费需求。

    　　重点公告：1）浩淼科技：获一种大流量多功能排烟装置发明专利；2）秉扬科技：本次股票解除限售数量总额为45,000 股，占公司总股本0.0261%；3）博迅生物（836504）：本次使用1,600 万元闲置募集资金购买招商银行结构性存款产品，期限28 天，预计年化收益率1.64%；4）民士达：本次股票解除限售数量总额为96,860,000 股，占公司总股本66.23%，可交易时间为2025 年9 月10 日。

    　　投资建议：当日从市场结构看，专精特新及新能源材料方向表现突出，大消费概念的逆势活跃也对北交所相关消费服务类专精特新企业形成情绪支撑。

    　　短期需观察科技板块情绪修复节奏对市场风险偏好的传导，北交所或延续“结构性机会”；中长期建议聚焦两大主线：一是政策直接受益的体育装备、智能场馆设备领域；二是具备进口替代能力的高端制造及新材料企业。需注意的是，北交所企业流动性波动较大，政策落地效果及业绩兑现节奏可能引发估值调整，建议结合细分赛道景气度动态评估。

    　　风险提示：政策监管风险，北交所政策不及预期，行业竞争加剧风险。 机构：西部证券股份有限公司 研究员：曹森元 日期：2025-09-05

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