北交所投资策略：专精特新主阵地再夯实 高质量扩容加速 聚焦三条主线

北交所正处于高质量扩容的快车道。上半年IPO受理企业数量达到115家，占全市场总量的65%。同时，交易所将企业创新性与业绩可持续性作为核心审核标准。证监会“并购六条”发布以来北交所上市公司积极开展并购重组，实现产业整合和转型升级，主要动机聚焦于横向整合提升市场份额、纵向技术补链以及布局人形机器人、AI等新质生产力领域。

    展望后市，多重动力将继续驱动北交所发展。政策红利持续释放，北证专精特新指数正式推出，推动指数基金配置，优化北交所流动性结构；7月初新股注册破冰释放积极信号，若注册效率提升，结合丰富的在审企业储备，预计下半年新股发行将提速。同时，可转债、ETF等产品发行节奏有望加快，引入更多增量资金。市场流动性持续改善，打新资金高度饱和，两融工具完善吸引机构入场，估值优势依然存在，北交所企业较高的增长潜力使其PEG比率更具吸引力。人形机器人、AI、固态电池、商业航天等新质生产力主题将持续强化。

    当前北交所投资策略应聚焦三大主线：一是把握具有核心技术壁垒和广阔国产替代空间的稀缺性专精特新企业，覆盖高端材料、精密制造、固态电池、AI算力、人形机器人等关键领域；二是关注估值合理且具备题材弹性的细分龙头，在业绩稳健增长的过程中，新业务带来的增长空间或将显著提升估值弹性。三是布局受益于政策支持和产业整合的并购重组机遇，重点关注现金充沛、具备强链补链能力，以及可能受益于资产整合的标的。

    相关标的：戈碧迦、广信科技、林泰新材、纳科诺尔、易实精密、丰光精密（已覆盖）、同力股份、德源药业、锦波生物（已覆盖）、青矩技术、同力股份、康比特（已覆盖）等 机构：西部证券股份有限公司 研究员：曹森元 日期：2025-09-06

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