黄金市场评论：顽固的滞胀

　　金价逼近新高

　　月末强劲反弹令黄金涨至每盎司3429美元（+4%），截至8月底，黄金全年累计上涨31%。尽管美元大幅走弱，黄金兑所有主要货币均上涨。).并且积极势头在九月初得以延续。

　　我们的黄金回报归因模型（GRAM）表明，八月价格表现的主要贡献因素是月初美元贬值、持续的地缘政治紧张局势以及强劲的全球黄金ETF资金流动。最近，九月降息的可能性更高也发挥了作用。

　　黄金ETF资金流入提供了大量支持，尤其是在月末，录得55亿美元（53吨）的流入，主要由北美（41亿美元）和欧洲（19亿美元）主导，而亚洲和其他地区则出现资金流出。COMEX管理资金净多空头寸的流入更为谨慎，为20亿美元（+16吨）。

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世界黄金协会