国内外产业政策周报：公募费率改革第三阶段开启 行业稳增长方案陆续印发

　　本周政策关注三方面，公募基金费率改革第三阶段正式开启，行业稳增长方案开始陆续印发，深圳优化地产政策，政策出台节奏与此前周报预期基本一致。

    　　从当前来看，还有六方面政策预期。海外方面， 特朗普举办高规格科技领袖晚宴、欧洲 26 国作出“战后安保承诺”、特朗普威胁将对欧盟展开关税调查。

    国内专题一：当前还有哪些政策预期？我们梳理了当前的重点政策预期，发现有六方面的政策预期，涉及新型政策性金融工具、服务消费、整治内卷、行业稳增长、脑机接口及数据要素。

    国内专题二：公募基金销售费用管理规定征求意见稿出台：9 月5 日，证监会就《公开募集证券投资基金销售费用管理规定（征求意见稿）》公开征求意见。整体来看，本次的改革标志着公募基金降费改革已进入第三个阶段。

    　　具体来看，2023 年，记者从监管部门获悉公募基金费率改革分三阶段推进。

    　　同年7 月，公募基金第一阶段改革开启，主要调降基金的管理、托管费用。

    　　2024 年7 月，公募基金改革第二阶段正式开启，主要在规范交易佣金。本次政策发布标志着第三阶段的改革正式开启，主要优化认购费及销售费率。

    国内专题三：行业稳增长方案开始陆续印发：9 月4 日，工信部发布《电子信息制造业2025－2026 年稳增长行动方案》。与2023-2024 年版本相比，2025 年方案的差异主要体现在三个方面：一是主要目标进一步提升；二是工作举措排序由需求为先改为供给为先；三是重点产业变为人工智能终端创新应用，围绕人工智能为核心。此外，行动方案也提到了整治内卷。

    国内专题四：深圳优化地产政策，京沪新政后市场表现如何？继北京和上海之后，9 月5 日，深圳市楼市新政落下。从政策来看，新政涉及居民购房政策分区优化，符合条件家庭在部分区域购房不限套数，盐田和大鹏新区全面取消限购；信贷政策不再区分首套与二套，利率由银行自主确定等。从当前京沪楼市数据来看，新政后北京市场整体波动较小，上海新房有所修复。

    海外政策专题：特朗普举办高规格科技领袖晚宴，哪些公司参加？海外政策方面，主要关注三个方面：（1）特朗普举办高规格科技领袖晚宴：9 月4 日，特朗普在白宫举办高规格科技领袖晚宴，主题聚焦人工智能与在美投资承诺，我们梳理了参会公司及代表的情况。（2）欧洲 26 国作出“战后安保承诺”：

    　　9 月4 日，法国总统马克龙在巴黎主持“意愿联盟”峰会，宣布已有 26 个国家承诺在乌克兰战后提供长期安全支持。（3）特朗普威胁将对欧盟展开关税调查：周五，在欧盟表示将因谷歌违反反垄断法对其处以数十亿美元的罚款后，特朗普威胁欧盟将展开调查，并可能提高关税。

    周度总量政策梳理（0901-0905）：本周财政部与中国人民银行联合工作组召开第二次组长会议，同时财政部发布关于划转充实社保基金国有股权及现金收益运作管理税收政策及《地方政府专项债券相关业务会计处理暂行规定》。

    周度产业政策梳理（0901-0905）：本周其他产业政策方面，重点关注工业母机、低空经济、人工智能、新能源等。工业母机方面，《工业母机高质量标准体系建设方案》印发。低空经济方面，陕西省印发《陕西省低空经济产业质量强链补链暨产业链质量联动提升工作措施》；人工智能方面，上海发布《关于贯彻落实国家“人工智能+”行动 组织开展2025 年度上海市“人工智能+”行动项目申报工作的通知》。新能源方面，浙江发布《浙江省新能源上网电价市场化改革实施方案（征求意见稿）》。

    风险提示：政策理解不全面、海外政策超预期收紧。 机构：招商证券股份有限公司 研究员：张夏/郭佳宜 日期：2025-09-08

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