北交所周报：北证50上涨2.79% 市场交投活跃度回升

　　核心观点

    　　北证50 指数周涨幅为2.79%。本周，北证50 涨幅为2.79%。北交所274家上市公司中，有208 家公司周涨幅为正，其中本周宏裕包材（+173.59%）涨幅领先， 其次是天宏锂电（+78.80%） 、力佳科技（+54.41%） 、科创新材（+49.93%）、派特尔（+44.53%）等，跌幅最大的是星辰科技（-15.23%）。

    　　从行业来看，本周北交所多数行业周涨幅为正，其中建筑材料（+28.3%）、轻工制造（+23.2%）和电力设备（+14.2%）行业周涨幅靠前，而国防军工（-10.4%）行业周跌幅较大。

    　　北交所整体交易活跃度有所回升。本周北交所日均成交额约359.71 亿元，较上周的328.99 亿元小幅回升。北交所本周整体成交额为1,798.54 亿元，成交量为77.47 亿股，市场交易活跃度在本周有所回升。本周北交所换手率为38.49%，较上周的33.25%有所回升，高于创业板、科创板和沪深主板。

    　　北交所整体市盈率为56.2 倍左右，较上周有所回升。北证A 股的市盈率为56.2 倍，较上周的53.9 倍有所回升；科创板市盈率为66.6 倍，较上周有所回落；创业板市盈率为42.9 倍，较上周有所回升。本周北交所的市盈率持续高于创业板。分行业看北交所上市公司的市盈率，计算机行业平均市盈率最高，为188.1 倍，轻工制造（159.6 倍）与建筑材料（115.2 倍）紧随其后；市盈率相对较低的行业是机械设备、基础化工和国防军工行业。市盈率较高和较低的几个行业因标的数量较少，个别公司业绩变化及近期股价表现影响了行业整体估值水平。

    　　北交所就修订可持续发展报告编制指南公开征求意见。9 月5 日，北交所网站发布消息，为贯彻落实党的二十届三中全会精神，提高上市公司可持续发展报告编制水平，在中国证监会统筹指导下，北交所修订了《北京证券交易所上市公司可持续发展报告编制指南》，自2025 年9 月5 日起向社会公开征求意见。北交所于2025 年1 月17 日制定发布《指南》及附件《第一号总体要求与披露框架》《第二号应对气候变化》。本次修订围绕环境相关议题新增系列应用指南《第三号污染物排放》《第四号能源利用》《第五号水资源利用》。北交所持续引导创新型中小企业践行新发展理念，稳步提升可持续发展能力，夯实行稳致远的高质量发展根基。

    　　本周公告：本周北交所企业的重要公告覆盖对外投资、业务进展等方向。华光源海、鼎佳精密公告了对外投资，科创新材、中航泰达、创远信科、威贸电子、龙竹科技公告了新的业务进展。

    　　投资策略：随着专精特新指数的推出、新股发行的稳步推进和更多并购重组项目落地，我们认为北交所的交投活跃度和市场关注度有望维持在较高水平，北交所板块具备长期投资价值。对于2025 年下半年的投资策略，我们推荐两个主要方向：1）自上而下聚焦北交所新质生产力，关注布局人工智能、商业航天、低空经济、新消费等新兴行业，商业模式及主要产品在A 股市场具有“稀缺”属性的公司；2）自下而上基于财务指标筛选，关注业绩增速高、研发投入强、产能释放潜力大、成长性较强的公司。

    　　风险提示：政策支持力度低于预期的风险； 技术迭代较快的风险；市场竞争加剧的风险。 机构：中国银河证券股份有限公司 研究员：范想想/张智浩 日期：2025-09-08

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