北交所行业周报：四周年之际指数稳健上行 固态电池新能源引领结构性行情

　　北交所市场复盘：当周北交所全部A 股日均成交额达359.7 亿元，环比上涨9.3%。当周北证50 收涨2.79%，当周日均换手率达4.2%。当周涨幅前五大个股分别为：宏裕包材（173.6%）、天宏锂电（78.8%）、力佳科技（54.4%）、科创新材（49.9%）、派特尔（44.5%）；跌幅前五大个股分别为：星辰科技（-15.2%）、晟楠科技（-14.1%）、戈碧迦（-12.4%）、七丰精工（-11.8%）、创远信科（-11.8%）。

    　　重点新闻及政策：1）造车新势力8 月交付量：“零小蔚”均创历史新高 理想“掉队”： 零跑汽车、小鹏汽车和蔚来汽车均创下单月交付量新高，均实现同比增长。然而，理想汽车因产品转换和销服体系调整，交付量连续三个月环比下降，8 月交付28,529 辆，同比下降40.72%；2）大模型又迎来重要玩家！美团首个开源大模型来了：美团发布并开源了其560B 参数的混合专家（MoE）模型——LongCat-Flash（龙猫），该模型采用创新性架构，实现了计算效率与性能的双重提升；3）国办：到2030 年体育产业发展水平大幅跃升 总规模超过7 万亿元：国务院办公厅印发意见，提出到2030 年体育产业规模超7 万亿元，培育有世界影响力的体育企业和赛事，丰富体育产品供给，激发体育消费需求，促进体育产业高质量发展。

    　　投资建议：北交所设立四年来，市场发展迈上新台阶：上市公司数量达274家，总市值突破9000 亿元，中小企业占比近八成，国家级专精特新“小巨人”企业占比超五成，成为服务创新型中小企业的核心阵地。投资者队伍稳步壮大，合格投资者数量超900 万户。中报数据显示，274 家公司上半年平均营业收入3.36 亿元（同比增长6.01%），盈利面82.12%，168 家营收同比增长，137 家净利润同比增长，整体业绩呈现“营收回暖、盈利分化”特征。政策层面，北交所持续优化市场功能，“高质量”扩容与存量代码切换推进，为中长期资金入市提供支撑。当周北交所市场情绪整体积极，北证50指数收盘创历史新高，成交额达1798.54 亿元，环比放量；北证专精特新指数同步上行，成交额494.94 亿元。分行业来看，锂电设备相关细分领域表现突出，新能源产业链上游设备需求旺盛。从个股层面看，资金向高景气行业集中，但需注意部分标的短期涨幅较大后的波动风险。投资策略上，短期可关注新能源产业链高景气细分领域（如锂电设备、光伏制造），以及北交所四周年政策红利催化的流动性改善机会；中长期建议布局具备技术壁垒与成长韧性的专精特新企业，重点关注中报业绩稳健增长、研发投入占比高的标的。此外，建议关注9 月中下旬新股上市节奏对资金面的影响；跟踪北证专精特新指数基金发行进度，增量资金配置方向或成市场新主线。

    　　风险提示：政策监管风险，北交所政策不及预期，行业竞争加剧风险。 机构：西部证券股份有限公司 研究员：曹森元 日期：2025-09-08

*免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议

*风险提示：股市有风险，入市需谨慎