北交所策略专题报告：北交所产业链全景图：多线锚定“补链强链” 新质生产力集群蓄势待发

　　格局已成：北交所关键产业链涵盖高端装备、消费服务等5 大方向共计21 条我们以开源证券北交所行业分类五大一级行业为参考，将北交所内企业按产业链划分为5 大方向、共计21 条产业链。高端装备方向新能源、机器人、航空航天等多线并举，主攻关键方向的补链强链。消费服务方面，北交所企业布局运动营养、魔芋、人工钻石等新消费热点。信息技术大行业中我们分出半导体、消费电子、人工智能、智慧城市软件以及产业数字化5 条细分产业链。化工方向北交所企业主要分布于两大方向：化工装备以及石化橡塑产业。生物医药方向企业产品涉及各类生物制品、药物、医疗器械等，构建了“多方向、广覆盖”完整图谱。

    　　新能源与储能、半导体、人工智能、消费电子是代表性多环节覆盖产业链新能源与储能作为北交所高端装备产业链内重要的分支产业链条，其企业数量、市值规模、细分产业链数量都具有领先地位。我们在“新能源与储能”中划分出电力设备、核电、光伏、风电、锂电及储能、固态电池、氢能源共7 条细分产业链。信息技术是核心引擎，半导体、人工智能、消费电子是3 条具有代表性的多环节覆盖产业链。半导体企业达到793.33 亿元市值，根据产业链内部环节划分，可以将这17 家划分为半导体设备、半导体材料、半导体器件、半导体测试、芯片模组、算力服务6 个环节。消费电子产业链共有27 家标的，总市值达到1,024.24亿元。根据产业链各环节可将这27 家标的划分为产线设备、电子组件、零部件、上游材料、终端产品、组装制造6 个环节。人工智能产业链共25 家标的、1,052.06亿元总市值，可按照产业链环节划分为高性能芯片封测、智算中心基建、算力及数据服务、AI PC、终端应用五个环节。（总市值均截至2025 年9 月8 日）投资主线：建构新质生产力产业链，锚定“链内核心龙头”：

    　　北交所新质生产力主要包括智能网联新能源汽车、氢能、新材料、创新药、生物制造、商业航天等产业链。智能网联新能源车产业链中林泰新材（920106.BJ）为国内乘用车批量配套提供湿式纸基摩擦片，与国内头部自主品牌自动变速器生产商合作紧密。开特股份（832978.BJ）是汽车传感器、执行器、控制器等零部件产品的高科技企业，全系列产品供比亚迪全系车型。氢能源产业链利通科技（832225.BJ）主营产品为钢丝增强橡胶软管，超高压管路领域的技术优势可迁移至氢气加注相关软管。材料方面一诺威（834261.BJ）是国内专业的聚氨酯原材料及EO、PO 其他下游衍生物生产制造商。2025H1 实现归母净利润1.12 亿元+54.98%。商业航天、低空经济方向，星图测控（920116.BJ）具备卫星全生命周期健康管理及测控装备一体化设计与智能管控等核心技术；民士达（833394.BJ）主要产品“芳纶纸”具有阻燃、绝缘、高强度等特性应用于电力电气、航空航天等重要领域。人工智能及大数据方向并行科技（839493.BJ）是国内领先的超算云服务和算力运营服务提供商，2025H1 归母净利润507.86 万元+20.05%。生物及医药相关方向德源药业（832735.BJ）专业从事内分泌、心血管等疾病治疗药物及其原料药的研发、生产和销售。2025H1 归母净利润9778.55 万元+21.94%。

    　　风险提示：宏观经济环境变动风险、市场竞争风险、数据统计误差风险。 机构：开源证券股份有限公司 研究员：诸海滨 日期：2025-09-09

*免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议

*风险提示：股市有风险，入市需谨慎