电子行业：苹果新品发布，硬件升级与生态整合并进

　　核心观点

　　事件：苹果于北京时间2025年9月10日凌晨1点举办了秋季发布会，推出了多款新产品，主要包括iPhone17系列（包括标准版iPhone17、全新的超薄机型iPhone17Air、以及高端配置的iPhone17Pro和iPhone17ProMax）、三款新AppleWatch以及新款旗舰耳机AirPodsPro3

　　苹果发布多款新品，硬件升级与生态整合并进：苹果此次重塑了iPhone产品线，首次取消Plus机型，引入了全新的Air系列。1）iPhone17Air：采用钛金属机身，厚度仅5.5毫米，成为苹果有史以来最薄的iPhone设备。然而，这种轻薄设计也带来了一些妥协，包括仅保留单镜头设计的主相机、搭载更小容量的电池等。2）标准版iPhone17：这款产品延续了苹果的实用路线其最大升级在于支持ProMotion自适应刷新率技术，最高可达120Hz。定价方面，iPhone17存储容量起步配置直接提升至256GB，但起售价保持不变（国行版定价5999元起），相比上一代同容量版本实际降价1000元，使得该款产品有资格享受国补政策。3）iPhone17Pro/Max系列：这两款产品在影像系统方面带来重大突破。iPhone17Pro长焦传感器增大56%，光学变焦范围达到了16倍，最长等效200mm的光学品质变焦。同时，iPhone17Pro/Max首次采用了VC均热板散热。ProMax版本还提供了2TB存储选项，将顶配版iPhone的价格推至17999元的新高。除手机产品的更新外，AirPodsPro3由AppleIntelligence驱动，支持双向即时翻译（国行版本待AppleIntelligence进入大陆后可能才会支持），新增心率传感器，支持运动心率和多种运动模式监测

　　技术下放扩大市场基础，超薄设计和健康功能引领新风向：iPhoneAir的推出不仅是为了满足市场对轻薄机型的需求，或也是为未来折叠屏iPhone进行技术验证和市场铺垫。同时，苹果通过下放高端配置（如高刷屏下放至标准版）来提升性价比，扩大市场基础。苹果还强化其健康功能，健康管理或将成为苹果硬件生态的核心差异化优势之一，这也将推动智能手表、无线耳机等设备进一步整合更多健康监测功能，健康赛道竞争升级。然而，此次发布会上对AI着墨不多，国行版产品在AI功能（如AppleIntelligence）、实时翻译等方面可能存在延退或调整，这或会影响国内用户的本地体验和在中国市场的竞争力。但是，iPhone17标准版“加量不加价”的策略仍旧显示了苹果对中国市场的重视，也加大了安卓旗舰级的机型的竞争压力，可能引发新一轮的价格或配置竞争。综合来看，iPhone17系列的发布带来了不少变化，比如更轻薄的设计、性能提升和健康功能增强，但也面临一些挑战，比如AI功能进展

　　投资建议：建议关注：歌尔股份、立讯精密、蓝思科技、领益智造、蓝特光学、水晶光电、宜安科技。

　　风险提示：技术送代不及预期的风险；下游需求不及预期的风险；市场竞争加剧的风险

点击复制链接查看完整PDF研报

中国银河 高峰,钟宇佳