消费电子行业动态研究报告：2025年苹果秋季新品发布会跟踪，看好果链中长线投资机会

　　投资要点

　　2025年9月10日苹果召开秋季新品发布会

　　苹果于北京时间9月10日凌晨召开秋季新品发布会，发布了iPhone17、iPhone Air、iPhone17Pro及iPhone17ProMax在内的四款机型。除了万众期待的iPhone17系列手机，AirPods和Apple Watch等多款产品也同台亮相。

　　iPhone Air：1）超薄设计：厚度仅为5.6毫米；2）机身：钛合金机身，两侧采用第二代超瓷晶面板，抗刮擦和抗裂性能大幅提升；3）显示：6.5英寸XDR显示屏，支持ProMotion；4）摄像：一个4800万像素的后置融合摄像头，一个1800万像素的前置摄像头；5）芯片：A19Pro，六核CPU和五核GPU，自研C1X和N1芯片；6）续航：自身搭载3149毫安电池，结合MagSafe，可提供合计长达40小时的视频播放时间。

　　iPhone Pro系列：1）机身：采用全新铝合金一体成型，背面配备超瓷晶护盾，提升抗裂性能；2）显示：iPhone17Pro和Pro Max分别配备6.3英寸和6.9英寸显示屏；3）摄像：后置摄像头平台容纳4800万像素的三镜头系统，长焦镜头支持4倍变焦达100毫米焦距以及8倍远摄变焦达200毫米焦距。4）芯片：配备6核CPU和6核GPU的A19Pro芯片；5）续航：iPhone Pro搭载4252mAh电池，提供33小时的视频播放时间；iPhone17Pro Max搭载5088mAh的电池；6）散热：搭载VC均热板，热传导率是过去钛金属的20倍。

　　AirPods Pro3：1)降噪：主动降噪比Airpods Pro2强两倍；2）续航：通透模式下的音乐播放时间最长可达10小时，开启主动降噪功能后，AirPods Pro3的播放时间最长可达8小时；3）健康新功能：提供全新定制的心率传感器和集成的锻炼体验，用户即可追踪锻炼期间的心率和卡路里燃烧情况。Apple Watch：1）Apple Watch Series11新增高血压提醒，引入睡眠评分功能，续航可达24小时；2）Apple WatchUltra配备采用OLED和LTPO3的全新显示屏，新增卫星通信功能，续航可达42小时。

　　Apple Intelligence：从“能看懂与生成”迈向“能理解上下文并替用户完成事情”

　　2025年Apple Intelligence的升级要点主要为：1）把实时翻译直接做进“信息/FaceTime/电话”；2）强化视觉智能，能从用户眼前内容或截图里自动抽取时间、地点等信息并一键执行搜索、提取日期以及地点等操作；3）对开发者开放：Foundation Models框架并让快捷指令直接调用本地模型，实现离线、可编排的智能动作；4）“本地设备端优先+Private Cloud Compute”的隐私架构确保用户的隐私数据不会被存储或者与苹果共享。多维度的功能更新助力AppleIntelligence整体从“能看懂与生成”迈向“能理解上下文并替你完成事情”。

　　看好苹果iPhone17系列新机以及未来折叠机的相关投资机会：

　　我们认为本次发布会产品更新稳中求进。在iPhone17系列产品上，我们可以看到A19芯片性能提升显著，能够更好地执行端侧AI任务；iPhone17Pro系列产品搭载全新的VC均热板，解决过往苹果手机在高性能运行下的散热问题；iPhoneair采用全新的超薄设计。此外，我们可以看到iPhone17系列产品搭载超瓷晶盖板，产品耐用性得到提升。同时，我们可以预计Apple Intelligence将推出更多的功能，能够在更多的场景得到运用。展望2026年，我们预计苹果将发布全新的折叠机产品，看好果链在中长期将迎来新的投资机会，维持消费电子行业“推荐”评级。

　　建议关注：1）蓝思科技；2）立讯精密。

　　风险提示

　　iPhone17系列出货量不及预期；新技术升级不及预期；中美贸易摩擦等。

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华鑫证券 何鹏程,石俊烨