北交所定期报告：本周北证50创新高后震荡回落 建议关注科技成长个股

　　指数行情回顾：本周北证50 指数下跌1.07%：截至2025 年9 月12 日收盘报1600.88 点，较上周下跌1.07%；同期其他主要指数表现分化，沪深300 指数上涨1.38%，创业板指数上涨2.10%，科创50 指数涨幅达5.48%，显示市场资金更倾向流向成长性板块。

    　　北证A 股回顾：截至2025 年9 月12 日，北证A 股成分股数量为275只，平均市值33.60 亿元。流动性方面，本周日均成交额319.40 亿元，环比减少11.21%，区间日均换手率6.76%，较上周下降0.94 个百分点。

    　　显示北证市场活跃度有所回落，成交规模与换手率同步收缩。

    　　行业重要新闻

    　　北交所：存量上市公司代码切换工作总体准备就绪。北交所计划自2025年10 月9 日起将为存量股票启用新证券代码，投资者对存量股票的交易委托、行情查询，市场主体对存量股票的业务办理等均使用切换后的证券代码。北交所证券启用独立代码号段有望加强北交所上市公司的辨识度，便于投资者关注、了解和投资北交所。

    　　中国人民银行：规范人民币跨境同业融资业务，完善离岸市场流动性管理。明确将境内银行与境外机构间存在实质债权债务关系的各类人民币资金融入融出业务纳入监管框架，要求业务期限不超过一年，并引入逆周期调节机制，根据银行资本水平或存款规模设定净融出余额上限。

    　　自然资源部：“十四五”期间资源保障能力显著提升，海洋经济突破10万亿元。自然资源部在高质量完成“十四五”规划新闻发布会上公布多项关键数据：2024 年海洋经济总量达10.5 万亿元，占GDP 比重7.8%，海洋原油增量贡献国内七成以上，海水淡化规模全球领先，海运量占全球三分之一。

    　　观点

    　　本周北交所市场活跃度有所回落，建议关注产业景气度高的科技成长性企业。本周北证50 指数在周一创出新高后开始震荡回落，全周累计下跌1.07%，北交所内部行情呈现高度分化，资金较为关注科技题材相关个股，如曙光数创（数据中心）、戈碧迦（半导体）、舜宇精工（AGV）、华密新材（PEEK）等。建议关注产业景气度高，重点布局人工智能、机器人、商业航天、低空经济等方向、估值相对低位的成长型个股。

    　　新股上市

    　　三协电机（ 920100.BJ）：成立于2002 年，专注于研发、制造并销售控制类电机，主要产品包括步进电机、伺服电机和无刷电机及与其配套产品，以其体积小、功率密度大、绿色节能的显著特点，在精密控制电机领域树立了良好口碑及自主品牌。其产品已广泛用于安防、纺织、光伏、半导体、3C 电子、汽车制造、机器人、医疗设备和智能物流等领域。

    　　投资建议

    　　截至2025 年9 月12 日收盘，北证A 股/创业板/上证主板/深证主板/科创板PE 分别为55/44/13/23/73 倍（口径为PE TTM 整体法，剔除负值），主板估值处于低位，而科创板及北证A 股估值较高，建议优先布局估值安全边际较高、业绩确定性强的个股，同时精选具备技术壁垒和产业政策支持的科创成长标的。

    　　风险提示：政策风险、流动性风险、企业盈利不达预期风险。 机构：东吴证券股份有限公司 研究员：朱洁羽/易申申/余慧勇/薛路熹/武阿兰 日期：2025-09-14

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