食品饮料行业周报：推进餐饮预制菜明示，餐饮链催化增加

　　投资要点

　　一周新闻速递

　　行业新闻：1）高德将发放超10亿元补贴鼓励用户到店消费；2）《预制菜食品安全国家标准》草案已通过审查；3）1-8月酒类价格同比下降2.0%。

　　公司新闻：1）贵州茅台：贵州茅台酒（精品）升级后今日亮相；2）泸州老窖：国窖1573签约中网；3）舍得成立文化酒业新公司。

　　投资观点

　　白酒板块：酒企二季度启动业绩出清，主动开启渠道、产品结构调整，业绩表现基本符合市场预期，Q2利空预期充分释放，Q3动销边际回暖，板块配置性价比持续显现。建议关注顺周期与高股息龙头：贵州茅台、五粮液、泸州老窖、汾酒等，以及弹性个股：酒鬼酒、舍得酒业、水井坊、今世缘、珍酒李渡等。

　　大众品板块：预制菜标准面向公开征求意见，有望进一步推进行业自律，利好头部品牌巩固优势。近期西贝餐食陷入预制菜风波，重新引发市场对于预制菜的讨论，根据第一财经，9月13日国家卫健委主导的《预制菜食品安全国家标准》草案已通过审查，即将向社会公开征求意见，2024年3月《关于加强预制菜食品安全监管促进产业高质量发展的通知》首次在国家层面明确预制菜定义与范围，其中明确中央厨房制作的菜肴（比如连锁餐饮企业自行制作并向自有门店配送的净菜、半成品、成品菜肴）不属于预制菜，大部分连锁餐饮基本配备中央厨房以缩短前置食材处理流程，严格来说，连锁餐饮半成品菜肴并非预制菜，因此本次争执点更多落在餐厅明示预制菜使用角度，随着标准明晰，餐饮门店是否使用、如何使用预制菜，也将首次纳入信息披露范畴，预计将持续加强行业自律，加强对“防腐剂禁令+冷链升级”的要求，而头部品牌有望通过规模效应进一步扩大市占率，利好预制菜产业链相关龙头企业，建议关注安井食品、千味央厨、三全食品、龙大美食、国联水产等。

　　新消费板块：高德推出“高德扫街榜，官宣“烟火好店支持计划”，利好线下到店消费。9月10日，阿里巴巴旗下的高德宣布推出“高德扫街榜”，以线下餐饮商家的榜单为主，将覆盖全国300多个地级市，同时高德官宣“烟火好店支持计划”，将发放2亿元打车券和9.5亿元消费券，进一步利餐饮到店消费。餐饮板块来看，以小菜园、绿茶为代表的连锁餐饮行业前期受益于外卖业务拉动，收入体量同比增长，同时规模效应下原材料采购议价权提升，盈利能力持续优化，随着高德等平台发力到店消费，有望进一步拉升门店客流。

　　我们的观点：当前大众品预期持续修复中，重点关注西麦食品、有友食品、东鹏饮料、小菜园、绿茶集团、莲花控股、锅圈等。

　　饮料板块临近旺季，零售渠道变革下关注新消费机会，重点关注沪上阿姨、茶百道、古茗、蜜雪集团、霸王茶姬、锅圈、老铺黄金、祥源文旅、重庆百货、周六福等，持续关注奈雪的茶。

　　生育政策出台叠加原奶周期反转预期下，催化板块需求，重点关注孩子王、优然牧业、现代牧业、伊利股份和蒙牛乳业等。

　　维持食品饮料&商社行业“推荐”投资评级。

　　风险提示

　　宏观经济波动风险；推荐公司业绩不及预期的风险；行业竞争风险；食品安全风险；行业政策变动风险；消费税或生产风险；原材料价格波动风险等。

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华鑫证券 孙山山,张倩