流动性&交易拥挤度&投资者温度计周报：杠杆资金净流入重回高位

　　核心结论

    　　资金流动性：

    　　1）资金供给端重回扩张：杠杆资金净流入重回高位，偏股型公募新发小幅下降，ETF净申购流出扩大，回购金额降至历史低位；

    　　2）资金需求端产业资本净减持规模扩张至历史高位，南向资金连续四月周均百亿以上净流入，累计净流入近4300亿。

    　　交易拥挤度：以过去四周成交额占比/市值占比（较全A）作为衡量主题行业交易热度的表征指标来看，本周热度分位（下同）上行行业主要为：光伏+28pct至73%、新能源车+20pct至44%、轻工+8pct至32%；下行行业主要为：机械-39pct至19%、军工-21pct至46%、建材-12pct至47%。

    　　投资者温度计：

    　　1）上周市场震荡上行，9/11上证指数大涨1.7%，带动自媒体A股搜索热度持续高位。

    　　2）公募抱团趋势增强，风格偏向价值，行业偏向消费、周期。

    　　3）最近一周以小单衡量的沪深两市A股散户资金净流入1174.5亿元，较前值减少1195.0亿元，处过去五年65.8%分位，净流入规模高位回落。 机构：华创证券有限责任公司 研究员：姚佩 日期：2025-09-16

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