计算机行业周报：甲骨文签署算力大单，英伟达推出Rubin CPX

　　市场回顾

　　过去一周（9.8-9.12）上证综指上涨1.52%，创业板指上涨2.10%，沪深300指数上涨1.38%，计算机（申万）指数上涨3.37%，跑赢上证综指1.85个百分点，跑赢创业板指1.27个百分点，跑赢沪深300指数1.99个百分点，位列全行业第8名。

　　周观点

　　甲骨文与OpenAI合作，签署算力大单。9月9日，甲骨文公布2026财年第一财季业绩，公司报告期间营收149.3亿美元，同比增长12%；非GAAP下净利润为43亿美元，同比增长8%；运营利润率为42%。公司的剩余履约义务（RPO，客户已签约但尚未计入收入的合同）金额已经在本财季达到4550亿美元，同比增长超四倍，环比增长超三倍，该数字在上一财季末为1380亿美元。今年7月，OpenAI曾宣布与甲骨文签署协议，在美国建设4.5吉瓦容量的数据中心，预计该协议的每年价值达到300亿美元。甲骨文CEO萨弗拉·卡兹透露，公司在上财季与三家大客户签署了四笔价值分别达到“数十亿美元”的合同，预计RPO有望在未来几个月超过5000亿美元。与公司签订云合同的知名AI公司包括OpenAI、xAI和Meta等。同时，甲骨文表示，公司已与亚马逊、谷歌母公司Alphabet和微软达成协议，可以在这些公司的云基础设施中运行甲骨文提供的云服务。甲骨文预计，云基础设施（OCI）收入将在本财年同比增长77%达到180亿美元，并在未来四年内持续高速增长，有望达到上千亿美元的规模。在高需求的刺激下，公司对本财年资本支出的指引从250亿美元上调至350亿美元左右。

　　英伟达推出Rubin CPX，提升AI推理效率。9月9日，英伟达宣布推出专为长上下文工作负载设计的专用GPU Rubin CPX，用于翻倍提升当前AI推理运算的工作效率，特别是编程、视频生成等需要超长上下文窗口的应用。英伟达CEO黄仁勋表示，CPX是首款专为需要一次性处理大量知识（数百万级别tokens），并进行人工智能推理的模型而构建的芯片。英伟达透露，搭载Rubin CPX的Rubin机架在处理大上下文窗口时的性能，能比当前旗舰机架GB300NVL72高出最多6.5倍。据悉，下一代旗舰机架将提供8exaFLOPs的NVFP4算力，比GB300NVL72高出7.5倍。同时单个机架就能提供100TB的高速内存和1.7PB/s的内存带宽。英伟达CFO科莱特·克雷斯在高盛技术会议上表示，Rubin芯片已经在为进入市场做准备，Rubin架构将会有6个芯片，这些芯片都已经流片。此前英伟达表示，在接下来5年内，数据中心基础设施相关的资本开支将达到3万亿~4万亿美元。

　　投资建议

　　建议关注：（1）算力：华丰科技、申菱环境、寒武纪、海光信息、安博通等；（2）AIDC：科华数据、云赛智联、弘信电子、润建股份、润泽科技、数据港等；（3）AI应用：金山办公、科大讯飞、鼎捷数智、汉得信息、卓易信息、普元信息等。

　　风险提示

　　下游景气度不及预期；政策推进不及预期；技术创新不及预期、行业竞争加剧。

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上海证券 章锋