2025年1-9月房地产数据解读

　　房地产投资降幅扩大

　　1-8月份，全国房地产开发投资60309亿元，同比下降12.9%。房屋施工面积643109万平方米，同比下降9.3%。房屋新开工面积39801万平方米，下降19.5%。房屋竣工面积27694万平方米，下降17.0%。

　　2025年1-8月房地产开发投资降幅比前7月扩大0.9个百分点。单月来看，8月投资同比下降20%，降幅比7月扩大2.9个百分点。8月新开工面积同比下降19.8%，降幅比7月扩大4.6个百分点。2025年8月房地产施工面积同比下降9.3%，降幅比7月扩大0.1个百分点。1-8月房屋竣工面积同比下降17%，降幅比前7月扩大0.5个百分点。

　　商品房销售降幅扩大

　　1-8月份，新建商品房销售面积57304万平方米，同比下降4.7%。新建商品房销售额55015亿元，下降7.3%。1-8月商品房销售面积降幅比前7月扩大0.7个百分点，商品房销售额降幅比前7月扩大0.8个百分点。单月来看，8月销售面积同比下降11%，降幅比上月扩大2.6个百分点，销售额同比下降14.8%，降幅比上月扩大0.7个百分点。

　　一二三线城市商品住宅销售价格同比降幅收窄

　　2025年8月份，70个大中城市新建商品住宅价格指数同比下降3%，降幅比上月收窄0.4%，环比下跌0.3%，降幅与上月持平。二手房方面，70个大中城市二手房价格指数同比下降5.5%，降幅比上月收窄0.4%，二手房价格指数环比下降0.6%，降幅比上月扩大0.1%。从房价数据来看，大中城市房价同比降幅继续收窄，但各线城市新房和二手房房价环比总体保持下降态势，房价表现较为疲弱，房价总体并未止跌。

　　风险提示

　　1、宏观经济波动风险；2、房地产政策调整对市场的积极影响低于预期；3、房地产市场结构分化。

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国新证券股份 易华强