非银行金融行业周报：期货公司分类评价修订，基金代销百强榜单发布

　　投资要点

　　期货公司分类评价规定发布。上周，证监会发布《期货公司分类评价规定》。通过完善分类评价制度，优化调整加分制度、扣分体系等，提高对期货公司监管效能。一是完善扣分机制。以生效监管措施为依据实施扣分，消除重复扣分情形，合理设置扣分梯度，并将股东、实控人违规行为纳入评价。二是优化加分体系。将市场竞争力指标调整为三大类9项指标，新增期货做市、衍生品交易等业务指标；完善服务实体经济能力指标，突出产业客户与机构客户服务。三是删除部分指标，如“成本管理能力”“净资产收益率”等。四是将专项评价整合和优化为服务国家战略、党建与文化建设、信息技术建设三类。五是调整特殊激励。对配合监管部门开展风险处置、连续合规无扣分、合并等情形予以加分。期货公司分类评价规定的发布是金融行业防控风险、服务实体、扶优限劣的进一步细化，通过明确扣分指标，优化加分体系，引导期货公司差异化、特色化发展，推动期货公司加强内部风险管理，聚焦服务实体经济，提升行业整体竞争力。

　　权益类产品代销规模增长。上周，中基协发布基金代销TOP100名单，合计保有规模整体提升。权益、非货及股指类基金保有规模分别为5.14万亿元，10.20万亿元及1.95万亿元，较2024年末分别增长5.89%、6.95%及14.57%，股指类保有规模增速显著高于其他类型。券商上榜57家，较2024年底增加1家，中信证券、华泰证券及国泰海通在权益、非货及股指类基金中均位居前三。同时，券商股指类基金保有规模合计1.08万亿元，占百强总规模的55%，占据前十名中的7席，在指数基金代销领域券商具有领先优势。

　　上周主要指数均有不同程度上涨，上证综指上涨1.52%，沪深300上涨1.38%，创业板指数上涨2.10%。上周A股成交金额11.63万亿元，日均成交额2.33万亿元，环比减少10.63%。两融余额2.34万亿元，环比提升2.33%。中债-总全价(总值)指数较年初下跌1.94%;中债国债10年期到期收益率为1.87%，较年初上行25.93bp。

　　风险提示

　　宏观经济数据不及预期；资本市场改革不及预期；一二级市场活跃度不及预期；金融市场大幅波动；市场炒作并购风险。

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山西证券 孙田田,刘丽,李明阳