商务部等9部门：优先支持社区商业等发行REITS

　　商务部等9 部门发布《关于加力推动城市一刻钟便民生活圈建设扩围升级的通知》商务部等9 部门关于加力推动城市一刻钟便民生活圈建设扩围升级的通知9月19 日对外发布。文件指出优先支持保障基本民生的社区商业综合体、邻里中心、百货商场、菜市场等消费基础设施项目发行基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）。充分利用5000 亿元服务消费与养老再贷款政策，引导金融机构加大支持力度。落实服务业经营主体贷款贴息政策。

    　　市场表现方面，本周REITs 市场上行，华夏基金华润有巢REIT（+2.2%）领涨本周（2025.9.15-2025.9.19），中证REITs 全收益指数上涨0.12%，REITs 总指数上涨0.05%，产权REITs 指数上涨0.14%，经营权REITs 指数下跌0.13%。大类资产角度，REITs 总指数跑赢沪深300 指数0.50 个百分点，跑赢中证全债指数0.04 个百分点，跑输南华商品指数0.19 个百分点。个券层面，华夏基金华润有巢REIT、招商高速公路REIT、易方达深高速REIT 领涨，涨跌幅分别为2.20%、1.89%、1.57%。华夏特变电工新能源REIT、华夏北京保障房REIT、工银蒙能清洁能源REIT 领跌，涨跌幅分别为-2.73%、-1.79%、-1.70%。

    　　流动性方面，本周REITs 总体成交活跃度下降

    　　成交额方面，本周REITs 总成交额(MA5)为4.68 亿元，环比上周下降19.0%，产权和经营权成交额(MA5)分别为2.95 和1.73 亿元，环比上周分别变化了-20.9%和-15.7%。细分来看，园区基础设施、能源基础设施、仓储物流、保障性租赁住房、市政环保、交通基础设施、消费基础设施、数据中心基础设施类REITs 本周的MA5 成交额分别为0.68、0.59、0.44、0.61、0.21、0.92、0.91、0.32 亿元，环比上周分别变化了-18.0%、-18.1%、-19.3%、15.1%、-13.8%、-14.6%、-41.2%、10.3%，其中本周MA5 成交额最大的REITs 类型是交通基础设施，占比19.7%。

    　　风险提示：REITs 基础资产项目未来经营情况具有不确定性；募集说明书中测算的未来现金流可能无法准确反映实际情况；募集发行进度不及预期。 机构：天风证券股份有限公司 研究员：吴开达/肖峰 日期：2025-09-20

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