环保周报：新型储能行动方案落地，需求景气度有望上行

　　本期内容提要:

　　行情回顾：截至9月19日收盘，本周环保板块下跌1.42%，表现劣于大盘；上证综指下跌1.30%到3820.09；涨跌幅前三的行业分别是煤炭（3.5%）、电力设备（3.1%）、电子（3.0%），涨跌幅后三的行业分别是银行（-4.2%）、有色金属（-4.0%）、非银金融（-3.7%）。水治理板块下跌4.47%，水务板块下跌1.85%；大气治理板块下跌4.21%；固废中环卫板块上涨9.50%，垃圾焚烧板块下跌2.88%，资源化板块下跌2.90%，固废其他板块上涨0.18%；环保设备板块上涨0.27%，检测/监测/仪表板块上涨2.64%；环境修复板块下跌3.57%。

　　行业动态：1）9月15日，交通运输部发布行业标准《氢气（含液氢）道路运输技术规范》，规定了氢气（含液氢）道路运输的装备条件、企业条件、运输要求、装卸安全、停放要求及应急处置等要求，为我国液氢储运环节提供了统一的技术标准和安全指引，有助于提高道路运输行业氢气运输的安全水平，推进氢气运输行业的发展，为绿色能源发展提供运输技术保障；2）9月8日，由西安一九零八新能源科技有限公司自主研制的5千瓦级常温常压固态氢能应急电源正式从西安发运，即将交付国家电网投入示范应用。该设备的成功发运，标志着我国在固态储氢技术应用领域取得重要进展，为新型电力系统建设提供了新的技术路径。

　　本周专题：9月12日，国家发改委、能源局联合印发《新型储能规模化建设专项行动方案(2025—2027年)》。方案明确到2027年，新型储能基本实现规模化、市场化发展，全国新型储能装机规模达到1.8亿千瓦以上，带动项目直接投资约2500亿元。2024年新型储能市场装机78.3GW，同比增长126.9%，新型储能累计装机规模首次超过抽水蓄能。2025-2027年全国新增装机容量有望超过1亿千瓦，政策驱动储能需求有望提升。今年以来储能招采规模持续增长，2025年1-7月储能（含直流侧设备）采招落地总规模已超过200GWh，其中7月采招落地规模达9.64GW/27.1GWh，同比增长45%。从类型上看，7月新增投运储能项目中仍以磷酸铁锂电池储能技术应用为主。此外，压缩空气、液流电池、飞轮储能等技术路线也在加速落地。关注环保公司中从事重力储能项目拓展的中国天楹、以及积极探索熔盐储能的西子洁能。

　　投资建议：“十四五”国家对环境质量和工业绿色低碳发展提出更多要求，节能环保以及资源循环利用有望维持高景气度；此外在化债背景下，水务&垃圾焚烧板块作为运营类资产，盈利稳健上行，现金流持续向好，叠加公用事业市场化改革，优质运营类资产有望迎戴维斯双击。重点推荐：【瀚蓝环境】【兴蓉环境】【洪城环境】；建议关注：【旺能环境】【军信股份】【武汉控股】【英科再生】【高能环境】【青达环保】。

　　风险提示：项目推进不及预期；市场竞争加剧；国际政治局势变化；政策推进不及预期；电价下调风险。

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信达证券 郭雪,吴柏莹