Nvidia 50亿美元入股Intel，微软在威斯康星建立全球最大AI数据中心

　　本期内容提要:

　　本周电子细分行业消费电子大涨。申万电子二级指数年初以来涨跌幅分别为：半导体（+39.82%）/其他电子Ⅱ（+36.42%）/元件（+105.34%）/光学光电子（+12.96%）/消费电子（+48.54%）/电子化学品Ⅱ（+39.86%）；本周涨跌幅分别为半导体（+2.79%）/其他电子Ⅱ（+0.74%）/元件（+1.37%）/光学光电子（+2.89%）/消费电子（+4.85%）/电子化学品Ⅱ（+3.61%）。

　　本周北美重要个股分化。本周涨跌幅分别为苹果（+4.88%）/特斯拉（+7.61%）/博通（-4.15%）/高通（+3.10%）/台积电（+2.14%）/美光科技（+3.50%）/英特尔（+22.84%）/迈威尔科技（+10.26%）/英伟达（-0.65%）/亚马逊（+1.46%）/甲骨文（+5.64%）/应用光电（+7.09%）/谷歌A（+5.78%）/Meta（+3.02%）/微软（+1.57%）/超威半导体（-0.74%）。

　　Nvidia入股Intel，GPU-CPU协同释放全链动能。英伟达和英特尔9月18日宣布建立合作关系，共同开发数据中心和PC产品。在数据中心领域，英特尔将为英伟达AI基础设施平台定制x86CPU；在个人计算领域，英特尔将推出集成RTX GPU的x86SOC。此外，英伟达将投资50亿美元于英特尔，每股价格为23.28美元。x86与GPU的深度耦合将或进一步提升AI服务器协同能力，CUDA与x86指令集融合推动AI模型跨平台无缝部署，大模型生态有望扩容至更多领域，且终端侧RTX GPU集成方案或加速AI PC渗透。当前NV生态估值尚未充分反映技术协同红利，建议关注全链条重估机遇。

　　微软在威斯康星建立全球最大AI数据中心，产业链龙头公司核心受益。9月18日，微软宣布在美国威斯康辛州打造“世界上最强大的AI数据中心”。此前，微软正在威斯康辛州的芒特普莱森特建设一处投资约33亿美元的数据中心，公司宣布将再拨出40亿美元扩建第二处数据中心。首座数据由数十万颗英伟达GB200芯片构建的集群，性能突破历史极值，通过超大规模光纤网络实现无缝协同。该项目或标志着头部云厂商算力军备竞赛进入新阶段，AI产业链的龙头公司有望持续扩大订单。

　　建议关注：【海外AI】工业富联/沪电股份/鹏鼎控股/胜宏科技/生益科技/生益电子等；【国产AI】寒武纪/芯原股份/海光信息/中芯国际/深南电路等。

　　风险提示：电子行业发展不及预期；宏观经济波动风险；地缘政治风险。

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信达证券 莫文宇,杨宇轩,王义夫