产业经济周观点：高波策略承压 看好顺周期红利

　　投资要点：

    　　近期观点

    　　1、美国降息落地，中国或将迎来政策宽松，价格复苏，指数加速，市场结构调整的时间窗口。

    　　2、短期高波动率策略承压，顺周期红利策略相对占优。

    　　3、看好保险，有色，能源，低PB，恒生科技，军贸。

    　　4、商品白银和原油弹性大。

    　　风险提示

    　　全球制造业复苏受阻；中美关系改善不及预期；美国地产市场不健康 机构：华福证券有限责任公司 研究员：李浩/李刘魁 日期：2025-09-21

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