AI周观察：关注美光AI SSD增速，Meta聚焦AI眼镜

　　摘要

　　本周AI应用市场活跃度数据显示，海外Gemini周均环比大幅提升，而ChatGPT保持平稳；国内市场通义活跃度反弹。动态方面，谷歌宣布将Gemini深度整合至Chrome浏览器，提供网页解释、多标签页信息整合及预约理发等代理式服务，以巩固其市场地位。与此同时，OpenAI于9月15日发布专为代理式编码优化的GPT-5-Codex，该模型具备动态“思考”机制，能自主处理长达数小时的复杂编程任务，并在基准测试中表现卓越，现已全面集成于Codex生态。

　　微软在威斯康星州Mt Pleasant建设的Fairwater AI数据中心，单体投资数百亿美元，是全球规模最大、技术最先进的AI基础设施之一。项目采用NVIDIA GB200GPU，算力达现有超算10倍，单层网络实现数十万GPU高效互联，并通过AI WAN统一调度全球资源。在能效方面采用闭环液冷，实现零水消耗；存储系统单Blob账户支持每秒200万次读写。该项目彰显AI基础设施资本开支高位与行业景气度。

　　美光将于9月23日盘后发布FY25Q3财报。上季度在HBM驱动下，公司营收和盈利全面超预期，近期又因企业级SSD价格上涨带动，每股收益一致预期显著上调。本季度看点在于HBM与AI SSD双主线：一方面，HBM收入环比大增，但三星HBM3E通过验证可能削弱公司“唯二高端供应商”的稀缺性；另一方面，生成式AI带动的“nearline”存储需求快速提升，美光凭借AI SSD的提前布局，有望在NAND端打开新增长空间。

　　本周举办的Meta Connect2025上，Meta在宣布了Ray-Ban第二代产品与Oakley Meta Vanguard运动眼镜后，展示了具备显示功能的Meta Ray-Ban Display和与其配套的手环Meta Neural Band。通过细微的手部动作即可通过Neural Band操控眼镜镜片内置的显示屏，用户无需掏出手机可以私密发送消息、即时翻译、与Meta AI协作等

　　风险提示

　　芯片制程发展与良率不及预期

　　中美科技领域政策恶化

　　智能手机销量不及预期

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国金证券 刘道明,黄晓军,麦世学