策略周评：政策与企业创新并进 AI内部高低切
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2025-09-22 16:33:47
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本周AI 要闻
事件1：在2025 中国—东盟人工智能部长圆桌会议上，双方宣布启动建设人工智能应用合作中心，并共同提出“人工智能+”行动计划。会议现场展示了10 种语言实时翻译、智能翻译眼镜等多项技术成果。该中心将聚焦算力共建、开源社区、产业应用和人才交流，旨在促进区域人工智能技术普惠与数字经济合作发展。
事件2：在2025 昇腾AI 峰会上，华为公布了至2028 年的昇腾芯片详细路线图，包括2026 年Q1 的昇腾950PR（侧重Prefill 性能）和Q4 的950DT（强化Decode 与训练），2027-2028 年将推出性能大幅提升的960/970 芯片。同时，华为推出新型AI 基础设施Atlas SuperPoD，单集群可支持超1.5 万张昇腾卡，并发布“灵衢”互联协议实现低延时、高可靠万卡级集群互联。该战略通过系统级创新突破单芯片算力限制，旨在构建国产AI 算力底座，应对国际市场变化。阿里、百度、腾讯等已成为其首批客户。
事件3：阿里巴巴通义实验室近日宣布，其深度研究智能体“通义DeepResearch”正式开源。该模型是全球首个性能媲美OpenAI 且完全开源的Web Agent，支持128K 长上下文，在HLE、GAIA 等权威评测中达到SOTA 水平。通过创新的强化学习框架和合成数据训练链路，实现了比传统稠密模型近10 倍的推理效率提升。模型已在GitHub、ModelScope 等平台开放下载，全面开源模型权重、技术方案及六篇深度技术报告，显著降低高性能研究智能体的使用门槛，推动AI 智能体技术普及与发展。
事件4：最新一期国际权威科学期刊《自然（Nature）》中，DeepSeek-R1推理模型研究论文登上封面。该论文由DeepSeek 团队共同完成，梁文锋担任通讯作者，首次公开了仅靠强化学习就能激发大模型推理能力的重要研究成果。这是中国大模型研究首次登上自然杂志封面，也是全球首个经过完整同行评审并发表于权威期刊的主流大语言模型研究，标志着中国AI 技术在国际科学界获得最高认可。
（信息来源：WIND、陆家嘴财经早餐、新华网、凤凰网、腾讯网等）周度观点
政策与企业创新并进，但AI 内部关注高低切换。
（1）国内外政策布局与企业创新并进。政策层面，中国—东盟人工智能应用合作中心在南宁启动，明确构建区域协同创新体系，推动算力共建、多语言技术合作及行业开源社区发展。我国多省市也积极推进“人工智能+”应用试点基地建设，覆盖智能制造、智慧医疗、数字政务等领域，形成一批可复制推广的典型场景，为A 股AI 应用企业带来持续的政策红利与业务机会。与此同时，马来西亚等东南亚国家持续加码AI 投资，预计到 2030年吸引超 400 亿美元资金，凸显新兴市场在全球 AI 版图中的战略地位。
（2）巨头应用强化AI 使用效率。华为公布昇腾芯片至2028 年的详细技术路线，推出超节点集群Atlas SuperPoD 及“灵衢”互联协议，进一步提升国产AI 训练与推理集群效能。阿里通义千问团队开源DeepResearch 智能体，性能媲美顶级闭源模型，推理效率显著提升，大幅降低行业智能体开发与部署门槛。与此同时，苹果在新品发布中进一步深度融合AI 功能，新机搭载 A19 芯片与全新 Neural Accelerator，大幅提升端侧AI 推理能力。“Apple Intelligence” 功能全面进化：写作助手更流畅，Genmoji 与图像生成支持自由风格。整体显示苹果正加速推动 AI 融入日常生态。强化端侧大模型与智能交互体验，显示出消费电子龙头在本地化AI 部署方面的持续领先。整体来看，科技企业既在强化底层能力，又在推动AI 赋能日常生活和行业转型。
（3） 在前期的报告《AI 行情扩散看什么方向？》、《牛市二阶段：聚焦AI应用的赔率交易》中我们强调，追入涨幅累积较厚的上游算力硬件风险收益比并不高，而基于产业趋势确定性和赔率思维，在AI 产业链中相对滞涨的分支“另开一桌”将是不错的思路。一是可以关注中上游的存储、AIDC相关配套设施。1）存储方向受益于供需缺口、产品价格有望持续上涨。 2）AIDC 相关配套环节受益于国内云厂商资本开支高增，中期景气确定。二是可以关注下游AI 应用。目前泛AI 方向中，有较多细分由于短期催化有限、多头叙事累积不足而处于相对低位，后续一旦有超预期产业事件如技术新突破、出圈新单品等出现累积多头叙事、凝聚资金共识，则相关方向赔率可观。可以关注AI+医药、AI 端侧、人形机器人、智能驾驶、AI 应用与Agent 等分支。
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风险提示：美联储降息不及预期，AI技术发展不及预期 机构：东吴证券股份有限公司 研究员：陈刚/谢立昕 日期：2025-09-22
事件1：在2025 中国—东盟人工智能部长圆桌会议上，双方宣布启动建设人工智能应用合作中心，并共同提出“人工智能+”行动计划。会议现场展示了10 种语言实时翻译、智能翻译眼镜等多项技术成果。该中心将聚焦算力共建、开源社区、产业应用和人才交流，旨在促进区域人工智能技术普惠与数字经济合作发展。
事件2：在2025 昇腾AI 峰会上，华为公布了至2028 年的昇腾芯片详细路线图，包括2026 年Q1 的昇腾950PR（侧重Prefill 性能）和Q4 的950DT（强化Decode 与训练），2027-2028 年将推出性能大幅提升的960/970 芯片。同时，华为推出新型AI 基础设施Atlas SuperPoD，单集群可支持超1.5 万张昇腾卡，并发布“灵衢”互联协议实现低延时、高可靠万卡级集群互联。该战略通过系统级创新突破单芯片算力限制，旨在构建国产AI 算力底座，应对国际市场变化。阿里、百度、腾讯等已成为其首批客户。
事件3：阿里巴巴通义实验室近日宣布，其深度研究智能体“通义DeepResearch”正式开源。该模型是全球首个性能媲美OpenAI 且完全开源的Web Agent，支持128K 长上下文，在HLE、GAIA 等权威评测中达到SOTA 水平。通过创新的强化学习框架和合成数据训练链路，实现了比传统稠密模型近10 倍的推理效率提升。模型已在GitHub、ModelScope 等平台开放下载，全面开源模型权重、技术方案及六篇深度技术报告，显著降低高性能研究智能体的使用门槛，推动AI 智能体技术普及与发展。
事件4：最新一期国际权威科学期刊《自然（Nature）》中，DeepSeek-R1推理模型研究论文登上封面。该论文由DeepSeek 团队共同完成，梁文锋担任通讯作者，首次公开了仅靠强化学习就能激发大模型推理能力的重要研究成果。这是中国大模型研究首次登上自然杂志封面，也是全球首个经过完整同行评审并发表于权威期刊的主流大语言模型研究，标志着中国AI 技术在国际科学界获得最高认可。
（信息来源：WIND、陆家嘴财经早餐、新华网、凤凰网、腾讯网等）周度观点
政策与企业创新并进，但AI 内部关注高低切换。
（1）国内外政策布局与企业创新并进。政策层面，中国—东盟人工智能应用合作中心在南宁启动，明确构建区域协同创新体系，推动算力共建、多语言技术合作及行业开源社区发展。我国多省市也积极推进“人工智能+”应用试点基地建设，覆盖智能制造、智慧医疗、数字政务等领域，形成一批可复制推广的典型场景，为A 股AI 应用企业带来持续的政策红利与业务机会。与此同时，马来西亚等东南亚国家持续加码AI 投资，预计到 2030年吸引超 400 亿美元资金，凸显新兴市场在全球 AI 版图中的战略地位。
（2）巨头应用强化AI 使用效率。华为公布昇腾芯片至2028 年的详细技术路线，推出超节点集群Atlas SuperPoD 及“灵衢”互联协议，进一步提升国产AI 训练与推理集群效能。阿里通义千问团队开源DeepResearch 智能体，性能媲美顶级闭源模型，推理效率显著提升，大幅降低行业智能体开发与部署门槛。与此同时，苹果在新品发布中进一步深度融合AI 功能，新机搭载 A19 芯片与全新 Neural Accelerator，大幅提升端侧AI 推理能力。“Apple Intelligence” 功能全面进化：写作助手更流畅，Genmoji 与图像生成支持自由风格。整体显示苹果正加速推动 AI 融入日常生态。强化端侧大模型与智能交互体验，显示出消费电子龙头在本地化AI 部署方面的持续领先。整体来看，科技企业既在强化底层能力，又在推动AI 赋能日常生活和行业转型。
（3） 在前期的报告《AI 行情扩散看什么方向？》、《牛市二阶段：聚焦AI应用的赔率交易》中我们强调，追入涨幅累积较厚的上游算力硬件风险收益比并不高，而基于产业趋势确定性和赔率思维，在AI 产业链中相对滞涨的分支“另开一桌”将是不错的思路。一是可以关注中上游的存储、AIDC相关配套设施。1）存储方向受益于供需缺口、产品价格有望持续上涨。 2）AIDC 相关配套环节受益于国内云厂商资本开支高增，中期景气确定。二是可以关注下游AI 应用。目前泛AI 方向中，有较多细分由于短期催化有限、多头叙事累积不足而处于相对低位，后续一旦有超预期产业事件如技术新突破、出圈新单品等出现累积多头叙事、凝聚资金共识，则相关方向赔率可观。可以关注AI+医药、AI 端侧、人形机器人、智能驾驶、AI 应用与Agent 等分支。
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