计算机行业周报：华为超节点新品正式发布，阿里云栖大会召开在即

　　摘要：

　　华为全联接大会落幕，超节点新产品正式发布。2025年9月18日-20日，华为全联接大会在上海召开。会上，华为发布了最新超节点产品Atlas950SuperPoD和Atlas960SuperPoD超节点，分别支持8192及15488张昇腾卡，在卡规模、总算力、内存容量、互联带宽等关键指标上全面领先。基于超节点，华为同时发布了全球最强超节点集群，分别是Atlas950SuperCluster和Atlas960SuperCluster，算力规模分别超过50万卡和达到百万卡。华为打造的‘超节点+集群’算力解决方案将基于中国可获得的芯片制造工艺，来满足国内高速增长的算力需求。超节点物理上由多台机器组成，但逻辑上能够以一台机器学习、思考、推理。华为超节点技术可追溯至今年年初，今年3月份，华为正式推出Atlas900超节点，满配支持384张Ascend910C芯片，最大算力可达300PFLOPS。基于Atlas900超节点，华为已成功构建CloudMatrix384超节点（云服务实例）。时隔半年，本次华为全联接大会2025发布的超节点新产品Atlas950超节点已支持8192张基于Ascend950DT的昇腾卡，是Atlas900超节点的20多倍。Atlas950超节点预计于2026年四季度上市。相比于英伟达计划于2026年下半年上市的NVL144，Atlas950超节点卡的规模是其56.8倍，总算力是其6.7倍，内存容量是其15倍，互联带宽是其62倍，各方面均领先。本次大会发布的另一个超节点产品Atlas960，基于Ascend960卡，最大可支持15488卡，总算力、内存容量、互联带宽在Atlas950基础上再翻倍，大模型训练和推理的性能相比Atlas950超节点，将分别提升3倍和4倍以上，预计将于2027年四季度上市。

　　阿里2025云栖大会前瞻，关注AI基建及AI应用新进展。阿里2025云栖大会将于2025年9月24-25日在杭州召开。具体议题包括超节点Scale Up互连UALink技术、企业级Agent构建、AICoding、AI+医疗等，聚焦AI基础设施建设和AI应用等方向。阿里巴巴发布FY2026Q1（自然年2025年Q2）财报显示，报告期内，AI需求持续强劲，云智能集团同比收入增长26%，其中AI相关产品收入连续第八个季度实现三位数增长。CapEx方面，报告期内阿里巴巴资本性支出386.76亿元人民币，同比增长220%（去年同期为120.94亿元人民币）。同时阿里维持未来三年投入3800亿元建设云和AI硬件基础设施目标不变，会根据不同季度AI芯片供应及政策的变化情况，通过和不同的合作伙伴合作，来应对供应链的不确定性风险。我们认为，“云+AI”将是阿里巴巴接替电商的“第二增长曲线”其“AI基础设施+大模型+应用”的AI业务格局将进一步筑牢竞争壁垒，看好AI相关业务收入占比提升带来的潜在估值提升，同时其AI业务相关的合作伙伴有望受益，建议关注阿里链厂商相关业务进展。

　　投资建议：我们认为，中美AI竞争正从“单卡性能”走向“系统级效率”，中国正在用集群建设+开源生态+工程化交付的方式完成AI基建方面的弯道超车。以阿里巴巴为代表的国内大厂资本开支加速，当前时间节点下，阿里2025云栖大会召开在即，建议关注AI基建和阿里链相关标的。维持计算机行业“推荐”评级。建议关注：（1）AI基建：中科曙光（603019.SH）、神州数码（000034.SZ）、浪潮信息（000977.SZ）、首都在线（300846.SZ）、软通动力（301236.SZ）、优刻得-W（688158.SH）；（2）阿里持股/合作伙伴：数据港（603881.SH）、润建股份（002929.SZ）恒生电子（600570.SH）、金桥信息（603918.SH）、税友股份（603171.SH）、亚信安全（688225.SH）、用友网络（600588.SH）、石基信息（002153.SZ）。

　　风险提示：所引用数据资料的误差风险；AI投资力度不及预期；AI产品竞争加剧；重点关注公司业绩不达预期；政策标准出台速度不及预期。

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华龙证券 孙伯文,朱凌萱