北交所行业日报：缩量温和修复 节前关注政策催化

　　行情回顾：1）指数层面：9 月22 日北证A 股成交金额达212.2 亿元，较上一交易日减少47.2 亿元，北证50 指数收盘价为1589.19，上涨0.71%，PE_TTM 为74.52 倍。北证专精特新指数收盘价为2773.08，上涨0.89%。

    　　2）个股层面：当日北交所276 家公司中71 家上涨，3 家平盘，202 家下跌。

    　　其中涨幅前五的个股分别为：智新电子（12.6%）、泓禧科技（11.7%）、曙光数创（9.9%）、格利尔（9.7%）、天马新材（7.9%）；跌幅前五的个股分别为：世昌股份（-15.1%）、天宏锂电（-8.0%）、华光源海（-7.8%）、三维股份（-7.3%）、迅安科技（-7.0%）。

    　　新闻汇总：1）国家体育总局印发《关于推动运动促进健康事业高质量发展的指导意见》：《指导意见》提出，到2030 年基本建成政府主导、社会协同、全民共享的运动促进健康服务体系，运动促进健康工作在全国各省（区、市）普遍开展；2）全球存储巨头掀涨价潮！三星据称大幅上调DRAM 和NAND 价格：由于供应紧张，三星对其DRAM 和NAND 闪存产品进行了大幅提价，提价幅度高至30%。

    　　重点公告：1）中航泰达：股东张岳计划减持2,157,900 股，减持股份占总股本的1.53% ；2）汇隆活塞；公司拟使用额度不超过人民币8,300 万元闲置募集资金进行现金管理，在上述额度范围内资金可以循环滚动使用。

    　　投资建议：当日热门概念较多，包括摩尔线程概念、磁电存储、国产算力、果链等，受iPhone 17 销量超预期及OpenAI 进军端侧设备消息刺激，消费电子代工、智能穿戴等细分领域表现亮眼。北交所相关企业在精密制造、电子元件等环节受益于产业链订单释放，叠加国产替代进程加快，成为当日市场重要增量资金方向。同时，泰凯英上会、巴兰仕等企业注册通过，新股供给有序推进，提升市场长期活力。当前北交所整体有以下特点：（1）科技主线明确，专精特新凸显韧性：北交所企业以高端制造、新材料、半导体等领域为主，受益于“新质生产力”政策支持，叠加全球算力建设加速，行业景气度持续向上。（2）交易活跃度维持高位：北证50 换手率显著高于沪深主板，显示市场流动性向中小市值成长股集中，但需警惕短期波动风险。（3）估值结构分化：北交所整体市盈率高于创业板，反映成长溢价，但科技细分领域因业绩确定性较强，估值仍具吸引力。短期看，科技板块热度或延续，消费电子、存储芯片、算力基建等主线有望维持强势，但需关注量能配合及热点轮动节奏。中长期而言，北交所专精特新企业在技术创新和政策红利驱动下，具备长期成长价值。建议重点关注业绩稳定增长、估值合理的细分赛道龙头。

    　　风险提示：政策监管风险，北交所政策不及预期，行业竞争加剧风险。 机构：西部证券股份有限公司 研究员：曹森元 日期：2025-09-23

*免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议

*风险提示：股市有风险，入市需谨慎