建筑装饰行业周报：基建投资增速放缓，转型升级方向值得关注
核心观点
权益市场涨跌互现，建筑装饰跑赢指数。本周，美联储如期降息25个基点，国家统计局公布了经济数据，虽环比有所减弱，但有诸多亮点，展现出国内经济具有较强的韧性。上证指数在3800多点震荡，反内卷、储能、AI算力、半导体、人形机器人等领域的利好因素驱动相关板块上涨，市场平均成交2.5万亿元，单日融资买入额2600亿上下震荡，相较上周，投资热度上升，市场轮动加剧，建筑装饰行业跑赢大盘指数
发债方面，在化解地方政府隐性债务作用下，城投债发行受到限制，净融资额为负值，更多用于以旧还新，新增专项债发行加速推进，已完成全年计划发行额的83%。
投资方面，1-8月固定资产投资额达到32.6万亿元，同比上涨0.5%，增幅收窄1.1个百分点，基建投资额15.8万亿元，同比增长5.42%，其中，电力、热力、燃气及水等细分行业受到中央政策支持，保持较高景气度，累计投资额同比增长18.8%，而环境、公共设施等受制于地方政府财政偏紧，累计投资额同比下降0.2%。
经营方面，8月建筑业PMI位于荣枯线下，其中新订单数量同环比均下降，未来发展有一定承压，但销售价格环比增幅高于投入品价格，有一定的利润空间；11大热门城市二手房成交套数同环比继续上涨，热情较高，30大中城市商品房成交面积同环比开启上升趋势，进入季节性旺季。
高频数据方面，水泥发运率高位震荡，但价格不断下行，螺纹钢产量窄幅波动，价格继续小幅下滑，上游材料价格的下降是对建筑行业的让利，从石油沥青开工率看，围绕某一值上下波动，也表明公共设施、交通等不景气。
投资建议，一是在流动性宽松、低利率背景下，建议关注业绩优异、现金流充足、分红稳定的低估值、高股息个股；二是在国家大力支持的重点工程，以及发展新质生产力方面，建议关注主导工程项目、转型方向清晰、成长性突出的个股。
风险提示
基建、地产等投资不及预期；宏观流动性有收紧风险；地方融资平台发生违约风险；关税影响增强的风险；
本站内容源自互联网，如有内容侵犯了您的权益，请联系删除相关内容。 本站不提供任何金融服务，站内链接均来自开放网络，本站力求但不保证数据的完全准确，由此引起的一切法律责任均与本站无关，请自行识别判断，谨慎投资。
